截至四季度末，全部基金重点配置的前五大行业依次是交通运输仓储业、金属非金属行业、机械设备仪表、电力煤气水以及信息技术业。前四个行业不仅是三季度，而且还是2003年基金一直重点配置的行业。根据统计，基金在这四个行业上的投资比重始终占净值的35％左右。

　　尽管主要核心资产与三季度变化不大，但在行业配置上还是出现了一定的变化。

　　一是老五朵金花中出现新面孔。经过四季度的明显增持后，信息技术业已经替代金融保险业成为新的五大核心资产之一。数据显示，四季度末基金在信息技术业上的配置比重达到5.4％，比三季度增长20.27％。

　　二是第二、三季度的第一重点配置行业机械设备仪表业，在四季度被交通运输仓储业取而代之。实际上在三季度开始，交通运输仓储业就开始被基金所青睐。因为交通运输仓储业是在三季度大盘调整的背景下，被基金增持的为数不多的四个行业之一，而且被增持幅度还遥遥领先于其他行业。三季度末的行业配置比重比二季度末增长31.67％。同期，除了金属非金属行业，其他三个核心资产的配置比重均较二季度略有下降，其中机械设备仪表行业的配置比重下滑5.28％。

　　三是从仓位比重上看，尽管上述前五大重仓行业的配置比重比三季度均有所增长，但增持幅度却相差很大。其中电力煤气水被大幅增持，占净值7.99％的行业配置比重比三季度增长54.84％。金属非金属业、信息技术业和交通运输业被增持的幅度较大，与三季度比较，分别增长31.81％、20.27％和19.19％。机械设备仪表行业的配置比重变化很小，如果扣除市值增长因素，该行业的配置比重实际上是有所下降的。

　　此外，基金在采掘业上的配置比重在四季度也明显提高，配置比重增幅甚至超过70％。尤其是华夏系基金，更是在该行业上进行了积极增持。当然，由于该行业三季度配置比重基数不高，所以才使得增幅显得很大。从绝对值上看，采掘业目前占基金资产的比重还不算高，只有4.42％。但与市场行业比重相比，采掘业资产占基金股票资产的比重明显偏高。基金对该行业的关注显而易见。

　　值得注意的是，因为核心资产的市值增幅实际上明显超过总体资产的市值增幅，所以基金在四季度主动性提高上述重仓行业配置的积极行为将大打折扣。但是，基金对这些行业的投资偏好却毋庸置疑。由于基金受国债投资不得少于20％的限制，基金所公告的行业配置比例低于实际比例，因此我们扣除国债投资因素，同时剔除债券型基金，将这些行业资产占基金总资产的比重转换成行业资产占股票投资资产的比重，与2003年底两市行业市值占流通市值的比重进行比较，以显示基金在这些行业上的投资偏好。

　　结果显示，基金对交通运输仓储业和采掘业具有相对强烈的投资偏好，对电力煤气水行业具有显著偏好，而对信息技术业、金融保险业、金属非金属行业具有一定偏好，而没有证据表明基金对机械设备仪表业还表现出任何投资偏好。同时，对在市场上占有一定行业市值比重的医药生物制品行业、批发零售行业以及综合业，基金的投资兴趣明显不高，行业配置比例相对很低。

　　从宏观经济和行业发展状况，以及基金行业配置的取向看，电力煤气水、信息技术业和采掘业很可能得到基金进一步的关注。而交通运输仓储业、金属非金属、电力煤气水、信息技术业、采掘业则很可能成为今年内新的“五朵金花”组合。