在15日结束的招商银行临时股东大会上，通过了发行100亿元的可转债方案，虽然结果没有任何悬念，但基金在股东大会上的表现值得赞赏，它表达了流通股投资者的意愿，呼吁有关各方关注流通股投资者的权益，并且进一步深刻揭示了目前证券市场制度性缺陷的本质问题。可以肯定，此次基金经理人的行为，必将被基金发展史所记载，同时为今后切实从制度上平等保护全体股东的利益有积极意义。

　　基金在这次大会上提出了《关于否决招商银行100亿可转债发行方案的提案》和两个质询案，提出表决票应区分流通股与非流通股，分类计算、唱票、当场公布表决结果并公告，但都被大股东否决。在之后，基金联合召开新闻会，发表了声明，除呼吁管理层否决公司的方案外，还强调保留通过法律手段维护权益的权利。这些举动从目前短期来看，似乎并没有获得实际效果，但意义深远，它使长期被漠视的流通股股东的权益开始得到重视，招商银行方面对于这次发行也做了一些工作，虽然有表面文章之嫌，但也突出了受到了压力，如果由于基金的努力，使招商银行发行可转债流产，则将会大大提升基金的声誉，同时有利于真正保护投资者的合法利益，促进市场健康发展。

　　通过这次事件充分暴露了我国证券市场股权割裂的制度缺陷，并且在多个方面表现出不平等，特别是股票的发行就存在问题。如招商银行，总股本57亿，其中通过股为15亿股，二级市场的投资者即使以新股认购价7.3元/股计算，流通股股东共出资109.5亿元，只拥有26.28%的股份，而非流通股股东仅出资42亿（含资产，而流通股股东全是真金白银）却可以控制73.72%的股份，在这次股东大会上，流通股股东的表决毫无作用，即使全部反对也难以扭转局面，出的钱多反而控股股份少，这明显不公平，所以这次矛盾的爆发是必然的，归根结底在于制度上的问题，而基金的出面有利于将问题调明，推动问题的加速解决。因为普通的流通股股东是无法像基金那样产生如此大影响，所以基金不仅是集中理财的工具，同时还有利我国早日建立公正的市场环境。

　　周四基金继续下跌，沪市基金指数以894.48点收盘，下跌1.07%，成交0.43亿元，深圳基金指数收于837.6点，下跌0.85%，成交0.27亿元。54只封闭式基金全线下跌，跌幅最大的基金汉兴（500015）下跌了1.926%，有19只基金下跌的幅度超过1%，为近期最大跌幅，预计后市将继续向下，前期低点可能击破。

　　目前市场存在恐慌情绪，股指极可能跌破1450点的支撑，而基金也必将受到影响下行，甚至历史最低点也难有实质性的抵抗，但建议投资者密切关注净值变化情况，如果折价率创下新高，同时净值稳定盘整，可选择介入时机。