2002年12月20日，我国首只开放式指数型基金——华安上证180指数增强型基金将结束其为期30个工作日的建仓封闭期，进入全面开放的日常赎回期。从这一天开始，在全国的工商银行、交通银行、国泰君安、华夏证券的网点都可以购买到已经运作满30个工作日的华安上证180指数增强型基金。
在华安180开放前夕，该基金的两位基金经理——刘新勇和殷觅智就1个多月来的运作第一只开放式指数型基金的感受和对明年证券市场的研判等热点话题，接受了本报记者的采访。

记者：自2002年11月8日至今，你们已经任职华安180基金经理达1个多月。这1个多月来，市场一直处于下跌的过程之中，这对你们的运作是有利，还是不利呢？
刘新勇、殷觅智：大家知道，指数型基金的一个特点就是“赚了指数就赚钱”，我们很幸运，建仓的时间正好碰到年底，而且是一个市场已经下跌18个月，跌幅超过40%的阶段。在这个时期，市场风险大大释放，正是我们逢低吸纳的好时机。
记者：这1个多月运作下来，感觉180指数究竟如何？
刘新勇、殷觅智：华安180基金成立以来，上证180指数已经跑赢上证综合指数0.5%。由于180指数是大盘蓝筹股指数，有较好的投资价值和良好的抗跌性，因此通过每年两次的调整，其质量会越来越好。
记者：12月17日，有关方面公布了上证180指数样本股的第一次调整名单，中海发展、招商银行等18只股票将自明年1月2日起入选上证180指数样本股，同时也有18只个股被替换出来。华安180将怎样应对这种调整呢？
刘新勇、殷觅智：可以告诉你的数据是，在调出样本股的18个中，我们已经回避13个。这得益于我们事先的扎实的研究分析。我们将华安180设计成指数增强型基金，就是为了很好地发挥指数型基金的特点和华安注重基本分析的优势。
记者：在最近这一阶段，你们采取的是什么操作策略呢？
刘新勇、殷觅智：基于对近期市场的基本判断，华安180基金在股票操作上坚持的是“逢低建仓”原则和“严格控制建仓成本和仓位”的原则，并对国债进行了积极的参与。正因为秉持这三个原则，华安180成立以来的净值表现远远好于市场表现，也好于所有基金的平均表现。这充分表明了基金经理前期对大盘的判断和控制股票仓位的策略是正确的。
另外可以告诉你的是，凭借严格的成本控制，华安180基金的前期建仓成本已基本处于2003年股指预期运行区间的底部位置，因此可以预期随着市场的筑底上扬，华安180基金可凭借其突出的低建仓成本优势为投资者赢取较为满意的回报。
记者：听你们谈到“2003年股指预期运行区间”，能谈谈你们对2003年证券市场走势的预期吗？
刘新勇、殷觅智：我们判断，2003年市场走出筑底上扬的可能性较大，真正牛市应从2004年开始。从1993年至2001年7月，市场走过2个周期，每个周期的年限大体是4年，而每个周期可分为衰退、萧条、复苏、高涨四个阶段，每个阶段大约是1年。如果按照以上的周期划分，2003年将是萧条和复苏的交替阶段，市场走出筑底后上扬的可能性较大。更加值得注意的是，市场在衰退期已下跌了40%，而在萧条期跌幅也已超过了20%，通过分析可知市场下跌空间已十分有限。复苏的脚步已逐步来临。
记者：能够详细谈一谈吗？
刘新勇、殷觅智：我们可以从资金面、宏观面与微观面3个层次来分析。
首先，从资金面来看，我们认为2003年资金状况乐观。这是因为一、新年新一轮的投资计划开始实施。二、要发展经济必须解决企业的资金需求，大量企业利用证券市场进行直接融资已成为必然趋势。上市公司融资规模与二级市场收益息息相关，要保证扩容顺利必须先保证市场稳定向上，低市盈率发行并配售给投资者的可能性较大——我们的测算，如果2003年IPO 800亿元，以10倍的市赢率发行，上市定位在20倍，二级市场收益率就可达到5.7%。三、个人股票抵押贷款可能试点，社保、保险资金可能入市。四、基金继续扩容，外资参股的基金公司开始发起设立基金。
其次，从宏观面来看。我们认为2003年的政策导向仍将以利好为主。2003年证券市场首要的功能是实现融资，尤其是国有大中型企业的融资问题。戴相龙在“中国：资本之年”的讲话中指出，一定要发展资本市场，让更多的社会资金转化为企业的资本金，人民银行将积极沟通和规范货币市场和资本市场的联系，支持资本市场的发展。由此可见，证券市场要发展，上市公司尤其是大型国企要融资，需要政策导向尤其是在资金供给方面开绿灯。同时，“十六大”中提到“稳定”是股市政策的出发点。“三个代表”中提到代表中国广大人民的根本利益。相信政府在解决国有股问题上会考虑流通股股东利益和市场承受力。
值得关注的是，种种迹象显示，经济将进入新一轮高速增长期。国务院发展研究中心最新预测：2003年GDP增长率预计为7.9——8.2%。十六大制定了到2020年国民生产总值再翻两番的目标，伴随经济增长，股指的总体上扬是可以预期的。
最后，从企业微观面来看，我公司研究员对上市公司的赢利预测分别：2002年恢复性增长20%，2003年增长率预计为5—10%。
记者：所以，你们对2003年的证券市场机遇还是非常看重的？
刘新勇、殷觅智：对。综合分析，我们认为2003年市场将处于萧条和复苏的交替时期。市场前低后高的可能性较大。绝大部分时间上证指数处于1350——1700点区间，全年预期收益率在10%左右。若市场持续探底，华安180将有更多的机会在更低的成本介入一些优良个股，为未来的净值增长打下扎实基础。同时，建仓成本低是华安180的突出优势，与建仓成本较高的基金相比，同样的市场上扬幅度会为低成本基金的持有人带来更高的增长和收益。
记者：最后一个问题，股市的下跌与低迷确实有利于华安180的建仓，但是，一旦买了股票，在这个下跌的过程中净值就肯定会下跌。尤其是对于华安180这样成立以来就没有看到过几天股市“红脸”的新基金，跌一点点就进到面值里面去了，会不会有压力？
刘新勇、殷觅智：新基金要建仓几乎肯定都会有一段进入面值的阶段。基金安信是这样，很多其他运作不错的基金也曾遇到过类似情况。我们想，买华安180的客户都会了解，开放式基金是一个较长期的投资品种。如果只是希望净值永远不要跌破面值，投资者就会继续存款了。他们会来购买华安180，就说明他们愿意以承担一定风险的代价，换取更高的期望回报。当然，从我们基金经理来说，在目前这样的市场下最应该做好的一个是控制成本，一个是控制进仓节奏。组合建好了，基金净值未来的升值空间才会大，才更有投资价值。

关于华安
华安基金管理有限公司是国内首批基金管理公司之一，从1998年诞生至今已走过了近5年的风雨历程，期间对各基金持有人的累计现金分红达到了38.74亿元，其中安信基金4年累计分红1.167元，在所有基金中名列第一。目前旗下拥有2只开放式基金（华安180、华安创新）和4只封闭式基金（基金安信、基金安顺、基金安瑞、基金安久），管理资产达到140多亿元，位居规模三甲之列。
关于华安180
我国第一只指数型开放式基金，主要跟踪上证180成分指数的表现，因此最大的优点是“赚了指数就赚钱”，可以将指数当成一只大的个股来进行投资与运作。对于机构投资者而言，华安180由于其“开放式指数型基金”的特点，更可以作为他们的核心投资组合。
由于是我国第一只跟踪上证180指数的基金，华安180已经率先开始在上证180成分股及其替换股中建仓；随着未来更多指数型基金的推出，QFII的实施等，华安180有望轻松享有金融产品的“先发”优势。
华安180主要采取复制180指数成分股的方法构建组合，同时会对成分股中部分流动性较差的庄股、经过华安深入调研认为基本面不值得投资的个股等予以剔除，同时用一些更好的股票进行替换。华安180还会积极申购新股和进行国债投资，最终目标是不仅能够对指数实现有效跟踪，而且力争适度超越指数表现。
华安180的管理费比积极投资的股票型基金降低33%以上，托管费比积极投资的股票型基金降低20%，而且完全不收赎回费，成本优势明显。
华安180一份基金单位代表一篮子证券，精心构建，有效组合，能够有效分散市场非系统性风险。
华安180全称：华安上证180指数增强型基金
基金成立时间：2002年11月8日
基金销售机构：中国工商银行、交通银行、国泰君安证券、华夏证券和华安基金管理有限公司。
基金管理人：华安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
华安180已经在交通银行、国泰君安、华夏证券推出“定期定额申购”业务，开办后每个期银行或证券公司会为您定期购买“华安180”，每期申购起点300元。
华安基金管理有限公司也是我国第一家同时有2只基金可办理“定期定额”业务的基金管理公司。

关于华安180基金经理

刘新勇先生：男，34岁，研究生学历，5年证券从业经历。曾获得中国奥林匹克数学竞赛优胜奖，山东大学数学系本科毕业，南开大学计算机控制与管理硕士，精通于数据统计、投资建模。曾在淄博基金管理有限公司从事研究、投资工作。1999年5月加入华安基金管理有限公司后曾任研究发展部高级研究员，从事研究工作3年，重点研究电力、煤炭、冶金、有色、机械、汽车等行业及上市公司，曾调研过100多家上市公司，2000年被公司评为优秀员工，2001年被评为优秀研究员。

殷觅智先生（Mr. Ian Midgley）：我国第一位外籍基金经理，男，33岁，研究生学历，CFA，11年证券从业经历。曾在英国培基基金管理（伦敦）有限公司担任研究部分析师，瑞士银行投资管理（纽约分行，伦敦分行）担任研究助理，宝源投资管理（香港）有限公司担任策划员，并是资产分配委员会的成员之一。2001年进入华安基金管理有限公司后在战略规划部工作，从事基金业绩评估、新产品开发及基金专题研究。