近日两市大盘的缩量横盘走势，再度在投资者心里造成压力。政策面近期极具针对性的表态，给市场带来的反弹动力比较有限，仅仅在一根放量有限的大阳线后，大盘随即就步入了走势沉重的缩量震荡的走势。周三，５日均线更是一度被放量击穿。后市在没有消息面进一步支撑的情况下，大盘将面临反弹动力不足、做多能量难以为继的局面。

　　政策面分析：近期政策面的利好性因素较多，从市值配售到周小川主席的讲话和增发暂缓，都强烈表达了管理层恢复市场信心的意愿。但在目前这个相对弱势的市场中，投资者更倾向的是挖掘利空因素的影响。因此，目前市场面临的不仅仅是政策面在扩容和稳定政策上的矛盾，给投资者的心理造成的不稳定性，即便是对规范证券市场有利的对上市公司的监管和调查也构成了近期的利空因素。要扭转目前这种弱势格局，只依靠现有的政策面支持是难以为继的，只有在目前的基础上，进一步加大外力的力度，才有可能在时间推移过程中达到扭转趋势和恢复信心的目的。

　　市场面分析：近期市场成交量一直不能有效放大，显示出资金介入的疑虑性很强，市场分歧仍然较大，对后市延续反弹较为不利。另一方面，护盘力量的时隐时现和热点轮换的活跃度不断提高，又给大盘争取了时间。从板块来看，金融股、资产重组股在稳定大盘、活跃人气上的贡献较大，持续性也较好。宏源证券的连续逼空式上涨，稳住了一批流通盘较大的金融股，对大盘指数起到了良好的正面影响。资产重组股中的汽车板块表现最为抢眼，从前期的江铃汽车到近期的天津汽车，由于频频出现在涨幅前列，带动了一汽轿车、长安汽车等汽车股的走强；由于该板块的流通市值较大，因此作用力不可低估。而以白猫股份、商业网点、都市股份等为代表的摘帽个股演绎的行情，则不利于后市大盘的发展，这些股一旦成为市场主流将会使反弹的主流性质变味，在市场中容易造成一种偷袭式行情的不安定气氛。因此，目前大盘的这种横盘震荡走势，与其说是一种蓄势整理状态，不如说是一种等待状态。

　　昨日，以基金景业、基金久富等为代表的小盘基金联袂走强，并进而带动封闭式基金掀起了一轮地毯式的反弹，无疑成为近期市场上难得的亮点，虽然尾市基金指数在大盘抛压下略有下挫，但仍然收出一根带上影线的长阳，并伴随着明显的放量。此次的基金普涨有些突然，是否酝酿着相关利好政策的出台，目前尚不得而知。投资者在操作过程中应时刻关注政策面的变化，然后视情况决定自己的操作策略。如果后市没有相应的实质性利好出台，昨日基金的走强仍将属于短线反弹的性质，大盘短期内也还需继续一段震荡调整的过程，甚至不排除出现快速下探的可能。投资者在操作中仍应采取以静制动的策略。