3月29日36家投资基金发布年报，仔细研读还是很有启发。

　　整体看小盘基金的表现整体强于大盘基金，开放式基金好于封闭式基金。8亿份的基金安瑞单位净值达1。094元，实现少有的净增长，，开放式基金由于是去年9月成立，70%--80%用于国债和新股，二级市场比较慎重，也保持了正的增长。其中大部分基金的净值减少了8%--20%。

　　基金经理对后市的看法趋同：暴风骤雨般的单边下跌已经完成，1339点的底部基本确认，但1800点以上难以逾越。委托理财等被套资金纷纷解套出局。股指将呈箱体波动。由于深层次的问题还没有解决，市场信心需要恢复，新的资金链条尚待建立，各类投资主体的投资理念已发生变化，市场不具备发动大行情的客观基础，全年走势前高后低。热点频出但持续性不强。

　　在新的形势下基金经理的投资策略趋同，即倾向于防守型50%左右的持仓结构、组合投资和波段性的操作手法，在对趋势的认同下主动对股票进行高抛低吸。从以前的集中投资转向分散投资。由于去年股票市场大幅下挫，一些上市公司分红比率已经超过银行同期存款，投资价值出现。而随着利率下调国债收益率下降，基金将提高股票投资比例，降低固定收益证券投资，但同时也会降低股票操作盈利预期。

　　看好的重点行业趋同：汽车和住房作为刺激内需的两个消费重点，相关行业会有快速增长；入世受益概念，包括传统的纺织，以及传统行业中具有竞争优势的优秀企业；在当地政府推动下的有实质性的资产重组；高科技行业中复苏较快速的；金融、传媒等服务性公司；医疗业；由于电力体制改革的呼之鹆出，相关公司具有整合题材；外贸交通运输业；油煤能源。

　　持股对象趋同。深万科被大多数基金重仓持有，其他绩优股还有上港集箱，外运发展，茉织华，张裕。神火股份，盐田港等。这些个股的二级市场表现是大市跌的时候具有极强的抗跌性甚至走出上升趋势，但大盘涨的时候也非常的抗涨。这正说明基金将此作为避除品种市场惜售，而真正反弹的时候，对这种众家机构窝在里头的股没人愿去拉。不过对稳健型的投资者而言还是具有相当的参考价值的。

　　从基金介入个股的价格看，如果没有增仓的话，原持有股在本次反弹中已有盈利，例如天华基金的重仓股前锋股份，浦发银行等获利在15%，基金可以从容的进行波段操作。

　　总体来看，基金对后市普遍谨慎，并且投资策略和选股思路趋同，但由于某些蓝筹股被同看好，就成了盯住指数的价值型品种，不具有较高的成长性，作为普通投资者从中获利有限，而被少数基金重仓的品种有可能成为后市有等挖掘的热点。如罗顿发展，凯迪电力，海正药业。