每一次行情的到来，总伴着一定的市场环境和特定题材。2001年市场的基金行情，是以高分红为契机，保险公司投资基金的资金可以更大比例地进入市场，行情在分红日突然爆发。2002年基金市场随着基金年报的公布，大盘开始活跃起来，加上按市值配售的方案，基金市场已经具备发动行情的背景，但还在等待着机会的到来。

　　一、 基金市场等待着分红和基金净值增长

　　2002年3月底，各家基金陆续公布年报和分红结果，这为基金市场走好埋下了伏笔。作为基金最大的持有人，保险公司对市场行情从来都会有备而来，他们对基金的投资，就是基金的净值、基金的折价率、基金的持仓量、基金的净值增长。

　　从3月22日公布的基金净值，一些有分红想法的基金近期净值增长良好。我们对可能分红在0.02元的基金情况进行统计，如下：

　　如果分红后,基金净值增长又比较好的基金就具有一定的投资价值。作为理性的投资者，那些折价率较高、历史分红情况较好、目前净值增长势头不错，可能成为基金行情发动的主要对象。假设基金同盛分红0.076元,二级价格不低于1元,基金持有人实际有潜在的2分钱收益,而且基金还有3.5％的折扣率,这是可以看到的。

　　二、 基金市场等待着基金重仓股的表现

　　由于基金市场与大盘的相关度较高，特别是基金重仓股未来的表现，对基金二级市场的影响也是相关的。如果基金重仓股表现较好，意味着基金这个军团看好后市，也意味着市场的价值中枢得以表现。

　　为什么年初行情为问题股左右呢？问题股是进容易，出很难，一些主力通过诱多，打乱投资者的视觉，赚钱的机会是有，但赚钱的时候总让人不踏实；价值股，则筹码难以收集，拉高相对容易。

　　基金重仓股作为市场中的价值股，一旦有所表现，会得到市场的认同。当基金重仓股活跃时，意味着基金二级市场的投资机会增多。近期盘面的变化，已经反映出市场的动力从问题股转化到价值股。

　　三、 基金市场等待着市值配售

　　目前，基金市场最大的利好是市值配售。但市值配售什么时候开始实施对行情的影响较大。市值配售作为一种新的游戏规则，将会让一级市场原先的资金寻找新的出路，有相当大一部分资金流向二级市场，而那些不愿意承担太大的风险同时又想获得稳定收益的投资者，基金是一个非常好的介入平台。基金作为投资者，本身能够从该游戏规则中增值，基金的持有人，像保险公司除了可以获取基金的净值增值部分，还有一块额外的“蛋糕”等着分享。

　　作为新的游戏规则，市值配售可以逐渐让投资者的群体更理性，行为更长远些；也会引导资金向价值股流入。假设投资者持有问题股，从配售中获取的收益远远低于持有问题股所付出的风险，这样，成本的问题就会让投资者自我约束。而价值股正好能平衡市场的风险成本，同时通过配售获取超额部分的利润，基金是此方案的双层收益者。

　　总之，目前基金市场正在孕育着一种行情，这种机会会随着情况的明朗逐渐表现出来。