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王斌:精致生活,制造先行
2021-02-18 09:24:46 来源: 证券市场播报 字号:

(作者系华安精致生活拟任基金经理 王斌)


爆竹声声,辞旧迎新。相较去年春节,今年春节更加平静、祥和。过去一年,全球经历了新冠疫情的洗礼,人们的部分生活被改变,整个全球的产业格局也在发生微妙的变化。这次压力测试,让全球的产业经历了一次较为迅猛的优胜劣汰过程。中国的制造业在此次的疫情中为人们的正常生活保驾护航。


中国制造业在疫情中快速反应,产出防疫物资,保障国内外人们的防疫需求;疫情好转,经济恢复,中国制造相关行业迅速响应,投入全球大生产中,填补需求的缺口。


以上种种表现均是中国制造业较强竞争力的体现。这不仅仅是靠企业自身的快速调节能力,也是靠国内营造的较为稳定的复工复产环境。


与过去几年相比,中国制造业在发生积极的变化,主要体现在以下两点:1)能够进入全球更有技术含量、更前沿的行业,在国际产业分工中处于更加核心的地位;2)效率的提升不仅仅体现在生产端,同时也体现在渠道端。更加重视自身渠道建设和品牌运营。


前者主要体现在电动汽车、新能源等行业中。过去,汽车行业中有竞争优势的企业主要在欧美和日韩车企中。因为传统汽车的产业链相对封闭,国内的汽车零部件企业想切入核心零部件供应链也较难。汽车电动化给国内电动汽车中上游零部件公司切入这个产业提供了很好的契机。通过这个变化,电池材料及相关公司不仅仅给国内车企提供零部件的支持,也逐步走出国门,通过出口和海外建厂的方式为国际汽车企业提供相关电池材料和零部件的配套。


新能源行业也有类似情形发生。此次全球的能源革命的推动,迎来了光伏等行业的爆发,中国的光伏企业在全球产业链上有相对的竞争优势,无论对国内还是国外客户来讲,中国光伏企业的产品都具有极强的性价比和优势服务的吸引力。这就导致了中国新能源相关的公司在全球份额的不断提升。


从第二个变化可以看出,中国制造未来不仅仅只是作为代工厂,其产业链的长度也在向下延伸。企业涉及渠道建设和运营,不但能够把一部分渠道的利润纳入自己体系中,还能够更加敏锐和迅速地洞察到最终端的需求变化。这些都能给企业带来积极的影响。这次疫情很多轻工企业产品通过自有品牌出海,以及国内头部的轮胎企业以自有品牌打入国内外的前装和售后市场均是上述特点的体现。


所以我们在布局制造赛道时,核心是找到通过抓住以上特点能够在进口替代和产品全球化这两个维度份额快速提升的公司,享受公司在这两个维度上因份额提升带来的成长性。