3月以来，市场展开震荡调整，尽管估值底部、政策微调、流动性继续处于改善对市场形成有利的支撑，但经济底部的确认仍是当前投资者的最大分歧，投资者也在等待经济基本面的进一步支持。然而从3月公布的宏观数据来看，似乎仍不具备明确的指向意义。在此背景下，国金证券日前发布的4月基金投资策略，建议投资者在资产配置和投资风格上都以均衡为主旋律。

　　权益类：兼顾成长与价值就A股市场来看，目前投资者关注的重点仍在于经济基本面的复苏预期，近期公布的一系列宏观数据欠佳也使得3月以来市场短暂休整。国金证券认为投资者不必为经济增长过于担忧，复苏的进程虽然曲折，但整体上仍是相对平缓的状态，在此背景下指数持续回落的空间有限。与此同时，政策基调依然稳健偏松，流动性仍在改善过程中，对市场仍维持相对乐观的态度。

　　基于此，国金证券建议投资者，在基金组合的构建上可淡化自上而下的仓位调整，更多从组合风格和自下而上精选品种的角度出发，积极防御应对短期市场休整并布局投资机会。

　　就风格的调整来看可适当平衡搭配，一方面具备安全性与收益性的低估值蓝筹风格品种仍可继续配置，可重点关注侧重该类品种的基金；另一方面消费行业稳定增长的特质以及商务部消费促进活动等有助于相关个股估值提升，可关注消费主题基金。

　　国金证券进一步指出，相对来说消费行业内个股成长性差异更大，超额收益来源更多通过选股获得，因此在对应基金的选择上，更多结合历史选股能力。如正在发行的农银消费主题股票基金。拟任基金经理为农银汇理基金投资副总监曹剑飞，选股能力较为突出，截至2011年底，由其管理的另一只基金农银行业成长基金被银河证券评为三年期五星股票基金。曹剑飞表示，在经济转型与政策扶持、城市化提高消费总量以及人口红利与第三次消费高峰已到来三大利好因素下，消费行业面临历史性投资机会。在投资标的的选择上，曹剑飞表示主要依据三条标准：业绩持续成长性、公司的治理结构是否完善以及行业的空间是否足够大。

　　此外，在市场休整以及年报、一季报密集披露阶段，估值低、业绩稳定或者成长确定的个股更具备攻守兼备的特质。因此，在基金的选择上，投资者可沿价值和成长双重特征的线索，精选相应持股风格的基金。如正在发行的富安达策略精选基金，其采取的GARP策略是一种同时考量价值因素与成长因素的混合型投资策略，试图寻找某种程度上被市场低估、同时又有较强的持续稳定增长潜力的股票。一方面利用股票的成长属性分享高成长收益机会；另一方面，利用价值型投资标准筛选低估值股票，有效控制市场波动时的风险。根据过往表现统计，GARP策略在震荡较为剧烈的“u”型市场下表现超越价值策略和成长策略；特别是在股市价值与成长风格发生轮动时，GARP策略由于可兼顾两种因素、有效平滑收益波动，表现更为稳定。

　　固定收益类：关注纯债基金从债券市场来看，整体来看，基本面环比向上及其对政策松动空间的压缩，都将对债市收益率下行形成制约，但近期公布的3月汇丰PMI指数回落与工业生产超预期减速又引发市场对于经济减速的担忧，将在一定程度上为债市提供支撑，而且资金面上也有望保持相对宽松，即使考虑到资金边际效应的减弱，也仍会对债市形成利好。因此，国金证券认为，在当前经济数据相互纠结阶段，债券市场仍将以震荡为主旋律，在实体经济需求尚未出现实质性回暖前，债市收益或将小幅下行，但在基本面跟进后，随着市场信心的恢复和风险偏好的上升，债市或将面临回调风险。

　　结合当前股市走弱的市场环境，建议投资者可重点关注纯债债券基金。综合考量管理人固定收益类产品投资管理能力，推荐正在发行的富国新天锋定期开放债基和易方达纯债债券基金，其中，富国新天锋定期开放债基采取三年封闭运作、定期开放的模式，可通过放大杠杆、配置相应期限券种方式获取超越开放式债基的收益，适合对流动性要求相对较低的投资者。管理人富国基金旗下固定收益类产品业绩集体领先；而易方达纯债基金更适合对流动性要求相对较高的投资者，拟任基金经理为易方达稳健收益、易方达货币基金经理马喜德，据统计，易方达稳健收益基金剔除权益类投资后的纯债部分在2010、2011年收益率分别达到5.33%、6.87%；而易方达货币基金曾获金牛基金奖。