2005年底股市翘尾行情让基金公司的答卷及格了。2005年，股票方向基金简单平均年净值增长率超过3.60％，表现最优的股债平衡型基金简单平均年净值增长率约4.80％，同期的上证指数涨幅为－8.33％。

　　分析人士指出，如果不是2005年底拉升股价抬高净值，当年股票方向的基金总体净值收益率可能以负数报收。

　　股市低迷显然对基金业的整体格局产生了较大影响，主要体现为:货币市场基金规模与股票基金形成此消彼长的关系；基金公司之间的管理规模拉开了差距。

　　2005年，货币市场基金规模快速膨胀，股票方向基金的市场占比降低。其中，货币市场基金从9只增至25只，净值规模达1858.45亿元，增量为1225.18亿元，占全部基金净值规模年增量的84.80％；股票方向基金(包括封闭式基金)数量尽管从132只增至170只，净值总额却仅增加65.51亿元。单只基金的净值规模明显下降，平均规模为14.5亿元，而2004年为18.2亿元，下跌幅度达20％。