华安基金宝利配置基金篇　　

　　1、look_look：华安保利配置基金卖的怎么样了？快结束了吧？

　　华安基金公司 袁蓓：正在热销中，下周二结束，发行情况基本符合预期。

　　2、sunhot2000：基金公司采用的模型是做决策的还是辅助性的,人会不会因为主观感情色彩歪曲模型和数据？

　　华安基金公司 袁蓓：在主动型基金里，所有的模型都是起辅助作用的，不同的模型在决策中起到的分量有所区别。因此，在我们这支基金的运作中，模型起到的作用主要是提示和提醒我们作更深层次的思考和判断，而不是完全代替我们作决策。

　　3、sirong3687：能不能用通俗的语言介绍一下，华安自主开发的量化模型系统？是否经过实践的检验，效果如何？这套系统是否已经应用在的投资上了？

　　华安基金公司 袁蓓：我们的量化模型已经实际运用到日常投资上，23个月以来的经历表明，实际效果非常理想。如果网友们非常感兴趣，有机会可以让我们负责该模型体系的徐博士与大家在线交流。

　　4、蜂鸟NET：积极的配置和操作是建立在什么基础上的呢，如何的实施呢，有没有一个详细的说法？

　　华安基金公司 袁蓓：我们这支基金在设计时就确定了两个层次的主动操作，首先是基于我们对宏观面和估值的研究与判断，三类大类资产进行积极主动的配置；然后在各类资产中通过我们对具体品种和相关条件的分析和研判，积极主动的构建组合。如果在写细点就要写论文了。^－^

　　5、紫悦golf：在股票投资这部分，华安配置采取什么样的策略？ 　　华安基金公司 袁蓓：在整体的配置目标下，具体的股票投资会更多的采取精选个股的策略。最主要的原因有两点：首先，作为新兴市场，相对其他市场个股间的分化会大出很多；其次，华安精选个股的实力较强且经受了六年的考验。

　　6、funds：主动型配置的基金是不是会操作相对频繁一些阿？

　　华安基金公司 袁蓓：不会，操作中我们会考虑交易成本和冲击成本。

　　7、羊倌：当基金经理有的当成了会计审记，袁蓓擅长什么？

　　华安基金公司 袁蓓：我相对擅长从宏观经济分析出发作资产配置一些，我觉得这是中国未来证券市场操作的趋势之一。

　　8、水墨风景：看您的介绍以前主要是做固定收益型的投资，配置基金加大了很多股票投资的比重，如何应对？

　　华安基金公司 袁蓓：华安在投资过程中，更多的是反映出团队的力量，在我们这支基金中股票投资和债券投资都会相应的团队实力。在具体的基金操作中也会很大程度上反映基金经理的个人实际运作能力。我们这支基金的运作中，公司还另外安排了一名有着六、七年股票研究和投资经验的同事协助管理。

　　9、水墨风景：您说到团队，我想请问您，每家基金公司都有很多的产品，尤其是华安这样的老公司，如果每只基金都有一个团队的话，那基金公司得容纳多少人那，但如果是一定的研究人员支持很多只基金，在投资上会不会大同小异？

　　10、华安基金公司 袁蓓：每个基金经理都依赖于同一个研究和投资平台，目前华安从事具体投资和研究工作的团队有三十人左右。大家之间是相互支持的，每个人都要给别人以研究的支持，这样形成一个互动的团队。同一个团队下的各个基金的操作多少会有一些共同点，否则如何体现同一个团队的支持呢？但各个基金经理会根据各自基金的契约（合同）的特点、个人的偏好和选股标准，构建不同特色的组合，形成不同的风格。

　　11、雅典奥运_wu：你们各个公司的基金经理们经常互相交流吗？还是知识自己公司的研究、投资人员常交流？你做一个投资前后其他基金经理能够知道吗？

　　华安基金公司 袁蓓：基金经理之间会有经常性的交流，公司内部的基金经理之间的交流会更充分一些。基金之间都会有防火墙，我的投资不会让其他基金经理通过非公开渠道知道，这是基金经理工作的守则之一。

　　12、jd_hl：袁蓓，你们是否研究你们同行的产品，我觉得你们少一些比较激进的投资，反而是货币基金做的比较出色？货币基金的基金经理是谁？

　　华安基金公司 袁蓓：我们在国内最早推出了开放式的主动型股票基金，我们在产品开发时更多的注重产品链的完善，适当回避目标客户的需求重合。由于国内投资人对低风险产品的需求迫切，我们在去年年末首家推出了华安富利，他的基金经理是项廷锋博士。同时，我们发现其实国内投资人对于中低风险中等收益的产品的需求更强烈，我们于今年年初完成了华安宝利的开发，于2004年7月16日开始公开发行，发行结束日为2004年8月17日。欢迎广大投资人在积极认购。（哈哈！顺便作个广告！）

　　华安基金市场研判篇　　

　　13、百事_可乐:袁蓓你对QFII的操作思路有什么看法？你和他们有哪些异同？

　　华安基金公司 袁蓓：QFII的操作思路更多的源于成熟市场，我们将借鉴她对行业估值的方法，在操作中还将结合国内市场在政策面、资金面以及企业基本面等方面的具体特点来构建具体的组合。

　　14、移动的WAP：您判断中国政府会加息吗？

　　华安基金公司 袁蓓：只能说加息的可能性进一步加大，个人估计第一次会是30个基点。

　　15、东邪小白：这个配置基金如果是定义在配置型的，是否可以理解为是一种选时型的基金？不采取长期持有策略,股市下调的地点在那里，调整什么时候才结束？

　　华安基金公司 袁蓓：我想主动配置中包含了选时的概念，但不能完全理解为选时型的基金，可以说分担了投资者大部分的选时的工作。在配置中，我们更多的是判断不同价位（或者说点位）的风险收益特征。1300-1400之间应该是收益高于风险的区域。

　　16、上海三毛100股：华安减持宝钢了吗,如果减持的话是否会让净值受损？这个股还有投资价值吗？

　　华安基金公司 袁蓓：从长远来看，我们觉得宝钢仍然是钢铁行业乃至中国股市中最具有投资价值的股票之一。但宝钢的融资方案还没有最后明确，对市场的影响有待观察，但宝钢的具体方案将直接影响整个后市。同时此次流通股东在方案的表决能力上是远远超过了去年招行事件的。

　　17、上海三毛100股：去过宝钢吗？宝刚开了整体上市的先河，是不是估计很多大型企业都要效仿了？

　　华安基金公司 袁蓓：宝钢并不是第一家，但将是市场的一个风向标。对于其他大型企业，我们将在关注市场资金面的同时更关注具体的方案。我相信每个企业的方案都会有所差异。

　　18、deepcold_sea：能否点评一下物流行业的股票，比如港口和航空等等？

　　华安基金公司 袁蓓：这种具有战略性投资价值的行业是可以长期看好，但获取回报的关键之一还要考虑成本的控制（即介入的价格）。我在具体操作中会借鉴华安具体研究员的建议和他对具体公司的估值模型。

　　19、高球飘飘：目前很多对基金投资的揣测,比如讲基金看好食品（酒、奶）还有交通运输、机场港口，还有电力能源，在这些行业中您觉得哪个下办年走的会比较强？

　　华安基金公司 袁蓓：我觉得下半年的操作可以适当弱化行业选择，强调自下而上的精选个股，更多的去关心具体公司的业绩和成长性对组合的贡献会更大。我相信您所指的行业和您没有提到的很多行业中，在今年下半年和明年各行业内部的分化都会比较剧烈。

　　20、移动的WAP：我觉得买基金特别的不方便。因为太多的基金公司和基金了。最好能和银行存款一样。一个折子里什么都能兼容,每个银行都卖。

　　华安基金公司 袁蓓：目前在基金和银行之间还存在这很多需要协调的地方，我们正在努力促成。现在华安已经开通了银基通和银联通，上海的朋友可以直接办理银基通，外地的朋友可以开办银联通，详细的情况，可以到WWW.huaan.com.cn上查询或拨打我们的客户服务电话。

　　21、银行卡：袁蓓你说我买了你这只基金之后其他资产再配些什么、多少比例比较合适呢？

　　华安基金公司 袁蓓：这要取决于您的需求，考虑的主要因素是您的年龄和工龄（我想不出用什么来代替“工龄”^－^）。这里我只能建议您把随时可能要用的资金用来购买华安富利。买了华安宝利后的钱可以考虑是否追加投资嘛。当然还可以考虑一些证券以外的投资，这可能就要取决于个人爱好，比如古玩字画。

　　22、lixun6299:感觉八月基金又要批发了,好象天同、国联、易方达好多好多基金都开始发行了,这背后有什么默契吗？还在抢市场底点以后做个好业绩呢？

　　华安基金公司:袁蓓：有审批的因素，也有抢市场低点的因素。多谢各位的参与，希望下次还能有这样的机会与各位进行更充分的交流。

 

编者注：上述袁蓓女士对网友提问的回答为袁蓓个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。