股指在2月底曾经出现过小幅回落,期间量能是萎缩的。但是,3月9日在前低1628点上方企稳后又引发创新高行情,而3月9日至今,其量能却是小于2月底回吐时的量能,而且仅有3月15日一天量能超过200亿元,其它则全部低于200亿元整数关,但是股指就是这样轻轻地"飘"了上去,一度越过了6.24的高点。那么,这种缩量上涨到底意味着什么呢?
让我们先来看一组统计数字。上海凡讯信息技术有限公司日前做了一份极为客观的统计表格。该表格显示,目前沪市总市值为35157亿元,而沪市个股中前十五位总市值合计数为12867亿元,占全部总市值高达36.59%。而通过2003年度四季度基金的投资组合显示,该十五家个股流通股大部分被基金染指,而且大部分为基金所控盘。由于总市值按收盘价计,所以将这十五家个股被基金控盘流通股比例与其总市值相乘,得出基金控盘前十五家个股的总市值合计数为2946亿元,占到两市总市值的8.38%。而这仅仅是前十五家个股的情况,还不包括全部被基金把持个股总市值数,并且这仅仅是基金投资流通市值的前十名个股合计数,还不包括基金投资的全部个股。如果算全部的话,那么等到基金年报全部公布完毕,仅由基金控盘个股总市值比例在13%是有可能的。何况去年年底基金资产总值仅在1500亿元一线,如果今年再发行增加千亿,投资风格也完全雷同,那么股指是完全可能被控盘19%以上的。而上述数据还是没有考虑其它的资金主线,如果也有雷同的话,那么达到27%一线也是有可能的。由此可见,目前股指其实被以基金为首的机构部分控盘了。
这部分基金持股无疑将决定未来市场的走向。市场走势也证明了这一点。按照以往的经验,股指在创新高时,应该有量能配合才算比较理想。因为没有量能的支撑,总有假突破之嫌。何况3月9日以来引发的行情,是由大盘指标股引领的,近两天指标股又出现了小幅回落,市场马上处于谨慎阶段,量能再度缩减至150亿元至160亿元的水平。
值得注意的是,股指此番"飘逸"上行的背景也很特殊。从导火索上来看,是由于负利率出现,使新基金发行异常火爆,股票型基金走俏,引发场外资金要抢在基金入市前买入股票；从热点的演化上来看,大盘指标股提前挖掘2004年一季度业绩将大幅增长的题材从而连拉阳线。但有关部门坚决抑制投资过热,使得大盘指标股出现空中刚加油就漏油的现象。这就使得市场陷入了震荡。
也许目前市场处于极为迷茫的阶段,究竟是先保住自1307点以来的胜利成果,还是再去憧憬美好的未来,没有一个定数。
投资者在作出选择之前,也许还应该关注这样两个因素:
首先,三次在1300点上方获得支撑的过程,已经使得市场一部分机构通过滚动的方式有效地摊低了成本,导致真正的成交密集区已经有所下移,故等真正到达了历史上的绝对密集成交区反而很轻松地一越而过,无需放量。
其次,自1307点以来的行情是一次慢牛行情,而股指每向上一步都是经过严格的盘面清洗的,有缺必补,多方是步步为营。而《意见》的发布实际已将1585点变成了某种程度上的市场底,能够运作的空间只能向上拓展。在慢牛的过程中,使投资人渐次走出了下降轨道,在摆脱黑暗后眼睛一点点开始适应目前的位置,跌下去还能再回上来、快跌是买入的机会,已经形成了共识。
总市值最大的前十家个股筹码锁定情况
序号 代码
简称 总市值(3月23日)
基金持流通股比例 基金控制总市值
1 600028 中国石化
4881亿元
19.17% 935.69亿元
2 600011 华能国际
1307亿元
49.01% 640.56亿元
3 600050 中国联通
955亿元
31.19% 297.86亿元
4 600019 宝钢股份
934亿元
25.31% 236.40亿元
5 600900 长江电力
709亿元
26.16% 185.47亿元
6 600036 招商银行
635亿元
22.83% 144.97亿元
7 600688 上海石化
545亿元
9.22% 50.25亿元
8 600000 浦发银行
438亿元
8.10% 35.48亿元
9 600188 兖州煤业
430亿元
8.09% 34.79亿元
10 600808 马钢股份
404亿元
11.66% 47.11亿元
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