货币市场基金扩张势头迅猛，规模直逼债券基金

　　从去年第四季度开始，基金净值进入快速增长期。去年9月底，证券投资基金的净资产为1553亿元，而截止上周末，这一数据陡增到2059亿元，5个月内的增幅达到32.6%。而货币市场基金更是迅猛扩张，今年两个月内从无到有，规模已高达215.74亿元，接近债券基金的水平。

　　随着规模达60多亿份的银华保本基金在上周三宣布成立，我国的证券投资基金的净值首次超过了两千亿。如果再加上最新成立的南方现金增利基金，基金净值总规模达到2140.32亿元。其中，封闭式基金净值930.46亿元,开放式基金净值1209.86亿元。而截止上周末的深沪A股流通市值为14336亿元。（开放式基金的份额以最近一次公布的数据为准）

　　随着基金数量的增加，基金可用于A股投资的资金也增长较快。到目前为止，股票基金的净值已达1591.15亿元，占深沪A股流通市值的11%；若再加上部分债券基金可投资于A股的资金，这一比例将更大。从2003年到2004年前两个月情况来看，基金向股市以外的领域的扩展速度也相当快。债券基金（包括保本基金）的净值规模从2003年开始大规模增长，目前已有252.94亿元；货币市场基金更是迅猛扩张，今年两个月内从无到有，规模已高达215.74亿元，接近债券基金的水平。

　　从去年第四季度开始，基金净值进入快速增加的时期。在2003年9月底时，证券投资基金的净资产才1553亿元，而到上周末，这一数据陡增到2059亿元，5个月内的增幅近33%。如此迅猛的速度得益于去年第四季度以来股市造好带来的基金净值大幅飚升和今年前两个月数只货币市场基金发行成功。可以预计，随着2004年上半年的基金发行高峰的结束，仅股票基金的净值就可能超过两千亿。

　　虽然基金规模的发展速度已相当迅速，但基金业内人士认为，就目前而言，基金仍然缺乏主导市场的能力。有基金经理认为，2004年以来的市场以重组概念股和所谓的科技股为热点，这一类股票有相当部分不具有长期投资价值，在当前的热点板块中已出现投机甚至是过度投机的苗头。相反，基金从去年以来持有的相当部分股票从质地上看仍然是优良的，但在现阶段出现了上涨乏力甚至下跌的行情。这一现象与基金等理性投资者规模较小有直接关系，以目前的资金规模，基金的坚持价值投资的理念已不太能像2003年那样起到引导市场的“样板作用”，基金规模占流通市值10%的比例仍然太低。

　　而民生证券的一份研究报告也同样指出了这样的问题。该报告明确指出，基金尚未起到稳定市场的作用。基金投资行为对证券市场波动无显著性影响的原因在于,目前基金平均规模偏小、基金持股数占上市公司的流通股的比重整体不高；基金的投资理念比较接近,一只股票往往被多只基金持有,基金就变成了大散户；基金投资仍然相对分散,基金的股票集中度不高；基金投资主要以中短期投资为主,长期投资数量较少。

　　然而，也有业内人士认为要避免出现基金“大跃进式”的发展。部分专业人士指出，由于股市造好、基金去年业绩良好等原因，今年以来的基金发行开始逐渐摆脱2002年以来的发行难的困境，而监管部门也在简化审批程序加快审批速度。在这种情况下，基金公司需要保持冷静，设计出有长远发展和生命力的产品，避免为了迅速地做大规模而追逐短期热点，为今后的发展留下隐患。