2月16日，国内首只保本基金“银华保本增值证券投资基金”就将在全国发行上市。如果说，去年的南方避险增值是一只准保本基金的话，银华保本增值则更加名正言顺。

　　“为了银华保本增值基金的推出，银华基金管理公司承担了不小的风险，时间拖得越长成本就越高，”银华基金管理公司副总经理王立新透露，“为求产品成功，公司投入了很大的研发力量，产品本身设计上的细致是产品成功的关键因素之一。银华保值增值就是针对投资者的保值投资的安全性需求而推出的，是一种为投资者设计的储蓄替代型投资品种。”

　　据介绍，早在去年7月，银华基金就正式向证监会递交保本基金申报材料，当时便将欲发行的基金定名为银华保值增值证券投资基金，并由北京首创集团作为担保。

　　然而，由于相关的政策尚不明晰，因此银华保值增值的审批迟迟未能通过。

　　2003年11月，《保本证券投资基金运作指导意见》（征求意见稿）曾对担保机构提出六点具体规定，实收资本不低于20亿元；净资产不低于50亿元；成立并运作满三年以上，具备法人资格的企业；最近三年连续盈利；已担保的保本基金资产规模不超过其净资产总额的两倍；最近三年未受重大处罚。该征求意见稿就已经明确为保本基金的担保问题的解决指出了答案。

　　刚刚发布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（以下简称“九条”）中指出，“要加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种”。

　　王立新告诉记者，为了解除证监会的顾虑，银华基金提出了充分的参考建议、国外成功经验。并且由首创集团作为担保，因为首创集团的资本实力不亚于一些中小商业银行。

　　国外保本基金多以商业银行为担保方，但目前国内金融业仍是严格的分业经营格局，因此，商业银行为基金担保的可行性暂无法解决。

　　银华基金管理公司是由西南证券、北京首都创业集团、南方证券及东北证券联合发起设立，2001年5月28日正式成立，注册资本为1亿元人民币。那么，保本基金的担保由基金公司股东担任又是否妥当呢？

　　王立新解释说：“在国外成熟的市场，公司股东作担保，甚至母公司给子公司作担保是非常普遍的现象。如美国市场的花旗集团就是很好的例子。”

　　银华基金方面认为，股东作为公司的所有者，会更加关心公司的运营情况，相对外部的担保者来说，也会更了解该公司的业绩质量，其担保也会更加有效。

　　去年5月，南方避险增值基金发行时就因为其运作模式与“保本”较为接近，而引来业内人士对注册资本10亿元人民币的中投信用担保公司的担保提出质疑。

　　而时至今日，经过市场较为充分的酝酿，不仅“保本”的概念获得了更多的投资者认同，投资者也认识到了担保机构的资信对于保本基金的重要性。

　　日前，新浪网做的一个关于投资者理财需求方面的调查显示：保本基金将成为人们基金理财的首选方式，56．60％的人表示对“本金安全有保证，年收益率预计高于银行定期存款的”保本基金最感兴趣。银华方面虽不肯透露自己订立的发行目标，但有着去年南方避险增值基金发行50多个亿份额的例子，银华对于保本基金的发行有理由表现出自信和乐观