| １０月３１日广发基金管理有限公司的首只开放式基金——“广发聚富基金”正式发行。作为一种新的平衡基金，设计上到底有何新意﹖记者日前采访了广发基金公司总经理林传辉。
记者：据了解广发基金为进军基金市场做了很充分的战前准备曾经很长时间准备上系列基金，为什么最终却放弃了系列而取平衡？ 林这是因为后来我们在进行市场调查时发现系列基金的优势并未得到体现。首先，从市场看，系列基金的规模与单只基金并没有太大区别，在赎回量大的时候，有的系列基金中的子基金的规模由十几个亿变为几个亿。每只基金所必需的固定费用如研究成本等不会随规模而同比例地减小。从公司长远布局上看，低效地占用了基金公司的品种资源。 其次，当初设想系列基金的好处之一就是便于投资者低成本转换，但实际中，投资者的转换意识和把握转换时机的能动性不强，很少在系列基金的几只子基金中转换。平衡型基金的一个好处就是，由基金管理人发挥其专业优势和研究优势来替投资者作投资对象的平衡调整。 第三，虽然系列基金源于国外的伞型基金，有其灵活性和包容性，但目前国内的诸多系列基金还绝大多数是在债市和股市变化组合出三只子基金，比较停留于概念。经过充分考虑，我们选择了第二方案－－平衡型基金希望通过兼顾当前收益和长远增值的资产配置来获取最佳收益。 记者：为什么没有设计目前基金市场很流行的债券基金指数基金以及即将新鲜出炉的货币市场基金﹖ 林系列基金、货币基金和保本基金各有短长，适合不同群体的投资者。 尽管平衡型的概念似乎比较传统，但在实际中，它有比较广泛的投资者群体，市场表现也很理想。例如：台湾地区在过去十年中平衡型基金收益率达１２５％以上，远远高于同期股票指数的表现，很受投资者欢迎。平衡基金比系列基金更简单透明，避免了单一股票子基金和债券子基金的风险；比货币基金更成熟传统，没有政策和制度上的客观制约，不需要新型产品的检验和磨合。 作为广发基金的全新亮相我们希望通过它的良好表现来树立广发基金在市场中的品牌。平衡基金构架简单明朗，有利于我们更好的发挥自身特长，延续广发证券一贯稳健规范的传统形象是比较理想的载体和平台。 记者：目前的平衡型基金品种很多广发聚富基金有何与众不同的地方﹖广发基金是如何设计这款产品的﹖ 林我们赋予了平衡基金一些新的内涵所以称之为“新一代动态平衡基金”。 首先在设计理念上我们推出了“用价值投资方法来投资成长性股票”的方法就是以合理的价格挖掘有成长性而价值被低估的股票。目前中国的证券市场正处在一个深刻变革的十字街头。传统的投资成长性股票的做法面临较大的系统性风险所以我们就应该顺应市场的环境和趋势综合考量价值和成长因素。 但顺应市场不等于被动我们设定的投资理念其中有一点就是“积极投资”。我们放宽了传统限度推出了债券最高比例可达９５％，股票最低比例降至０％的“灵活操作方法”。也就是说在空头市场下，股票的比重可降至零持股，而将大部分资金投向债券，收取固定收益。 其次，广发基金每年都会将能够进行分配的收益全部反馈给投资者收益分配比例为基金净收益１００％，这在股票基金中还是首家。 记者：刚才在您的介绍中我们感受到广发基金对投资股票市场的自信不仅选择了以股票投资为主的平衡基金还大胆尝试主动“零持股”的操作这都需要很高的实战能力。 林我们的设计理念的确需要高水准的选股能力和时机把握能力而这正是我们最富经验和优势的领域。我的投资部和研发部的同事，有多年的从业经历，分别从事过多年的研发、投行、自营、资产管理等多样的业务，其丰富的业务经历锻造了他们的价值评估能力和时机判断能力。老广发基金的业绩则是最有力的证明。 记者：作为有着灵活操作和为投资者追求现实回报的动态平衡基金，广发聚富适合什么样的投资群体，您如何为自己的产品定位？ 林：平衡型基金的投资者群体较为广泛。根据我们对基金市场主要潜在投资者的调查发现，目前大多数投资者仍然需要中低风险较高收益的投资品种。平衡型基金投资组合中的股票及债券部位可依市场多空方向进行资产配置，具备“进可攻、退可守”的特性。因此，平衡型基金虽然不是新产品，但仍然是最适合广大投资者的产品。 |
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