上周,封闭式基金在基础市场的带动下,出现了先扬后抑的走势。上证基金指数报收于912.59点,涨1.51%。深市报收于846.28点,涨1.05%。两市共成交15.46亿元,较前一交易周增加202%。个券方面,除基金普华等9只基金下跌,基金景阳和普丰与前周持平外,其余43只基金全部上涨。其中,基金金泰以3.20%的涨幅居首。

    对于上周基金市场的走势,我们认为主要有以下几个方面的原因:首先,《证券投资基金法》的通过,为"封闭转开放"提供了有利的法律依据。虽然,基金法要到明年6月1日才能正式实施,但是"封闭转开放"的预期已经得到了进一步的确定,基金价格向净值的回归是不可避免的。其次是封闭式基金内在价值回归的要求。截至10月31日,54只封闭式基金的加权平均折价率已经直逼23%的高位,使得基金内在价值回归的要求日益的强烈。第三是基金重仓股推动基金净值的增长。基金后期的下跌,主要是受制于资金面的影响。从第三季度投资组合来看,基金的持仓比例接近70%。计算可知,基金可以动用的资金极限应在200亿元。考虑前期发动行情必然要耗损部分资金,实际可动用的资金更少。资金的短缺,难以支撑基金市场的持续走强。建议投资者应保持谨慎,可适当关注一些折价率和单位净值较高的品种。