基金分食银行正餐 货币基金本月起跑

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　　博时、招商等基金公司抢跑货币市场基金有可能形成“多赢”的局面：来自权威部门的消息证实，华安、招商、博时三家基金公司有望在１１月１０日左右同时拿到发行货币市场基金的批文。

　　对于习惯收集
“第一”的华安基金公司而言，这也许算不上一个真真正正的利好，所有的基金公司站在同一起跑线上，谁将抢跑货币市场基金的“头筹”已不再重要。

　　据透露，近期以来，三家公司都不约而同地选择了“借船出海”的策略，银基合作的基础由此前的代销、代管逐渐深入到全面合作层面。

　　抢食票据市场

　　货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，华安、招商、博时三家基金公司即将推出的货币市场基金的投资对象，包括短期商业票据、金融机构同业拆借、政府短期债券和债券回购等期限在一年内的货币市场工具。

　　据介绍，华安基金管理公司的货币市场基金的运作方向主要是票据市场和回购市场，“不投股票、不投债券”。而博时基金的货币市场基金则属于短债基金，也就是只投资于央行票据，只做回购和同业拆借。

　　但对于商业银行来说，票据市场、回购市场和拆借市场都是他们的传统领地，尤其是票据市场，已经成为商业银行获取利润的重要来源。据业内人士介绍，工行票据业务余额早已突破２０００亿，占整个市场份额的２０％左右，其他三家银行的票据业务余额都在１０００亿元以上。四家合计占有整个市场份额的５０％以上。

　　由于货币市场基金的销售对象将是银行的储户，这意味着，随着货币市场基金的出笼，基金公司将直接从商业银行的传统领地攻城略地。

　　银基合作挖掘客户

　　从２０００年以来，货币市场交易量每年以１１８％的速度增长，２００２年的交易额达到１７．８万亿元。面对巨额利润，基金公司不可能不心动，但另一方面，他们又不得不直面政策法规和自身实力等种种限制。根据目前分业经营的原则，基金进入货币市场下属的拆借、短债和回购这三个子市场的障碍已全部清除，但商业票据市场尚未对基金业开放，而专家预测，我国商业票据市场的年发行规模可达４０００亿到５０００亿元人民币。

　　“现在并不是推出货币市场基金最合适的时机。”某基金公司副总表示，从国外的实际操作情况来看，货币市场基金对于基金管理公司而言，应该属于典型的“微利产品”。吸引基金抢跑，一个很重要的方面，就是其能够有效扩大客户基础。

　　华安基金公司负责湖南市场的营销经理薛琛俊表示，在作为货币市场重要组成部分的商业票据市场暂不开放的条件下，最好的选择便是与银行开展业务合作，一方面可以扩大市场规模，另一方面便于回避票据市场的风险。

　　据业内人士介绍，基金可以通过直接交易和委托交易两种方式与银行开展业务合作，每种合作方式下都可以选择买断交易和回购交易，可谓借船出海，一举两得。

　　博时基金市场部营销经理肖冰认为，货币市场基金上市，表面上固然会对银行储蓄资金造成分流效应，但事实上，商业银行如果仅仅依靠传统的存贷利差获利，不但利润率低，而且风险较高，而与基金公司合作开展中介业务，则不失为一个新的利润增长点。