上周大盘成交量持续萎缩，行情继续胶着。基金重仓板块走势平稳，持续处于整理态势。二季度以来，多数基金保持观望态度，在大盘震荡的同时，仓位水平和持仓结构都大致稳定。而上周基金仓位测算则显示，部分基金出现明显的增仓或减仓迹象，在对后市看法和操作策略上，基金开始初步出现分歧。
　　开放式基金平均仓位由前周的61.54％略降为59.37％。平均仓位的下降主要是加入计算两只轻仓基金（嘉实增长和嘉实稳健）所致。而从单只基金来看，上周开放式基金的增持幅度要略大于减持幅度。23只开放式基金中，有6只显示出增持迹象，尤其是宝盈鸿利、合丰稳定增仓迹象比较明显。嘉实成长近几周以来有持续增持的迹象，值得关注。在另一方面，合丰成长、国泰金鹰增长和银华优势上周有减持迹象。依据基金组合信息和净值变动趋势，可以大致判断多数基金操作的板块应以存量板块为主。总体上，基金对其精选的重仓板块和个股较有信心，调整多在这些板块内部进行，并可能通过适度的进出进行波段操作。
　　封闭式基金加权平均仓位由前周的67.25％小幅下降到67.15％。上周封闭式基金操作也显出分歧。基金融鑫、基金汉盛、基金鸿飞增持迹象明显，仓位已达70％的高位；而基金普丰、基金隆元、基金泰和等6只基金则显示出较明显的减持迹象。
　　基金操作上出现的分歧表明，在多空双方胶着时，基金在整体上并没有一个比较一致的操作方向。既不会出现上半年基金合力推动市场上扬的行情，也不会出现基金整体做空大盘的情况。在大盘震荡、热点分散的情况下，对个股价值的进一步挖掘和对时机的不同把握将决定基金的操作方向。