对美国等发达基金市场跟踪研究表明，国际基金业近期出现了一些新的变化趋势。深入研究这些变化新特征及其形成原因有利于国内基金业吸取经验教训，推动行业更快更健康发展。这些变化主要体现在以下几个方面。

　　对冲基金表现强于共同基金共同基金出现持续撤资现象

　　截至2002年6月底，保守估计，对冲基金管理的总资产大约在5000－6000亿美元之间，根据TASS的分析，2002年第一季度净流入资产为56亿美元，第二季度为45.7亿美元。这与共同基金形成了反差。在美国股票市场低迷的情况下，根据美国投资公司协会（ICI）的数据，共同基金出现了持续的资金流出和赎回现象。首先，股票基金、国内基金、货币市场基金都有不同程度的资金流出，债券基金在2002年8月有一定程度的净流入173.7亿美元，但对比于7月份280.9亿元有所下降。其次，第二季度的连续三个月里都发生了净赎回现象。股票基金的赎回比例（相比于平均净资产的比例）逐渐上升，依次为23.3％（2001年8月）、28.2％（2002年7月）、29.0％（2002年8月）。今年以来，全球主要证券市场指数下跌，幅度在12.85％和32.59％之间，而CSFB/Tremont对冲基金指数上涨0.82％，其中有管理的期货涨幅最大，达到3.36％。在美国长资公司（LCTM）等宏观型对冲基金1998年遇挫之后，金融界加强了对对冲基金的监管，经过4年左右的调整规范，对冲基金的投资杠杆进一步缩小，信息透明度在提升，在投资策略上倾向于套利型操作，从而重新赢得了投资者的青睐。

　　发行销售渠道多样化基金超市成为亮点

　　在国际市场上，共同基金已步入成熟期。基金公司将产品开发和基金管理以外的客户服务、市场宣传、产品销售委托给第三方来完成。行业竞争主要表现为价格竞争和销售竞争。在销售方式上，大都采取了中介机构代销的方式，主要代销渠道有全方位服务的投资银行、折扣经纪商、商业银行、保险机构等。在大力挖掘传统渠道的销售能力外，一批创新的销售渠道也肩负起重任。如养老金计划、基金外包账户、信托机构等，值得一提的是基金超市业已成为基金销售的主力军。基金超市的最大优点是方便。它将众多的“基金家族”揽于一起销售，投资者只需一个账户，就可以投资众多的基金而无需联系每一只基金。在基金超市里，投资者可以从中得到众多的基金介绍、研究报告，得以了解各种基金的特点，从而增强购买基金的理性。而且，基金超市对投资者认购的限额要求较低，也方便了投资者购买。

　　创新应成为我国基金发展重要内容

　　在刚刚完成的我国基金业的第三次扩容浪潮中，开放式基金的规模和品种都有了很大提高，但仍然远远落后于发达国家。截至目前，已经有17只开放式基金成功募集，品种有所丰富，除了成长型、收益型、平衡型外，还有债券型和指数型等基金品种。首次募集金额共计548亿元左右，加上封闭式基金754亿，规模1300多亿，基金化比例约为10％出头（基金占证券市场流通市值比重），应该还有很大的发展空间。在现阶段，我国基金发展过程中出现的一些问题是十分正常的。首先我国证券市场提供给基金等机构投资者的投资工具十分有限，金融市场的深度和广度不足，最明显的是股票市场缺乏避险工具。其次，基金在英国起源，在美国发展至少也有70－80年的时间，其间的发展并非一帆风顺，如上世纪30年代的“大危机”、70年代美国经济“滞胀”等因素，而我国基金业的发展不过十几年的时间，投资者的接受和理解存在一个过程。实际上，无论是国际市场还是国内市场，在品种或销售上有所创新的基金，大都取得了较好的认购效果。因此，从理解投资者的投资需求和培育基金投资者的角度出发，进行基金品种的创新和营销模式的创新，才是我国基金业现阶段发展的必由之路。