近几个月来，股市、债市一直低迷，封闭式基金因运作普遍不佳，多处于折价交易状态，折价率最高达１０％以上。封闭式基金还有没有投资价值？有业内人士指出，随着大盘的企稳，如果后市能继续走好，投资封闭式基金的时机就到了。

　　基金跌幅超过大盘

　　长城证券金融研究所余黎黎表示，从长期趋势看，基金折价率和大盘指数两者呈负相关关系，尤其是大盘基金。

　　这与“涨市”投资股票、“跌市”投资基金的常规思路相吻合。不过近期两者却表现出显著正相关，即跌市当中基金折价（即交易价格低于基金净值）在扩大。

　　“６·２４”行情以来，由于基金的股票持仓比例较高，随着股价的下跌，其净值也在不断降低，基金交易贴水严重。此间，沪市基金指数从１２３７．９８点跌至１１月４日的最低点１０４３．５点，跌１９４．４８点，跌幅为１６％，而同期沪综指最大跌幅为２１８．６３点，跌幅为１３％。同样深市基金指数在该期间的跌幅也比深成指的跌幅高３个点。

　　基金投资价值浮现

　　据最新统计数据，目前５４只封闭式基金平均价格０．８７元，平均单位净值０．９１８７元，即平均价格要比平均单位净值低４．９％左右。

　　不过，有业内人士表示，随着基金净值的增加，大幅贴水交易的情况有望改变。而目前大盘已经处于一个重要的底部区域，基金的净值现在也处于底部区域。如果现在投资封闭式基金，按纯理论来推算，已经有４．９％的收益。

　　另外，从三季度投资组合看，封闭式基金的持仓比例与二季度变化不大，平均股票持仓比例约为６３％。而由于持仓比例较高，在股市上涨时，基金的净值将会相应上涨，而考虑到投资组合的原因，某些封闭式基金跑赢大盘的希望很大。

　　投资基金仍需谨慎

　　广州证券的分析师认为，基金是投资性品种，活跃度较股票差，一般要长期持有，通过分红来获得稳定的收益。如果确认目前大盘位置是中长期底部，从投资角度看，有些封闭式基金的确物超所值。而基金规模越大，其潜在的投资价值就越高，投资者可关注一些规模在２０亿元以上的基金。

　　不过他同时指出，本周沪深股市在政策面暖风频吹的情况下，扭转了前期颓势，但大盘是反弹还是反转，目前尚难判断。如果行情难以持续，封闭式基金折价交易、贴水严重的情况短期难有改观。