《中国经营报》：华安180以上证180指数为标的，如何客观评价该指数的投资价值？

　　刘：180指数是今年7月1日刚刚推出来的，该指数编制的合理性在于，尽管股票数量只占上海A股市场的30%左右，但是分红的比例却超过了60%，成分股业绩比较好，分红多、亏损率比较低，市盈率也比较低。此外它紧密跟踪市场的走向，具有低风险、高收益的特点。而且，其所选股票能够反映整个市场的状况，行业分散，抗风险的能力也比较强。

　　《中国经营报》：华安180表示要实现“赚了指数就赚钱”的目的，那么在指数不断下跌的市场行情中，如何保证投资人的收益？

　　刘：我们无法回避市场下跌的系统风险，但我们推出该品种时是基于对中国证券市场长期走向的良好预期。和国外一些国家的证券市场(如日本长期处于熊市)不同，中国的证券市场处在一个高速的向上发展时期，所以我们在这个时候推出这个产品，只要市场的长期趋势向上，那么投资人就可以分享到市场成长带来的相应的收益。

　　《中国经营报》：华安上证180指数增强型基金的赎回费为0，管理费、托管费也较主动型管理基金下降了20%～30%，那么基金自身的收益如何保证呢？

　　刘：一般来讲，指数型基金在管理上以被动投资为主，自动化运营程度比较高，运营成本相应较低，管理费率要比积极管理型的基金低一个档次，一般在1%左右，甚至0.75%的都有，国际上也是这样。谈到收益，看国外指数基金的表现，整体上指数基金的表现要好于积极管理的基金，管理、托管费以及交易成本都比较低。

　　《中国经营报》：基金费率的下降是否意味着今后基金行业竞争的价格战已经打响？

　　刘：真正体现价格的是手续费方面，如申购费、赎回费。华安180的流动性我们估计要比我们推出其他的基金品种略高，它与市场波动密切相关，交易可能更频繁，我们把赎回费设计为0，也是想把投资者的交易费用降下来。谈到价格战，总体上基金的价格肯定不会是上升的趋势，开放式基金是一个微利行业，同时也是靠规模吃饭，虽然说我们华安的规模在国内是数一数二的，但拿到国际上去比，根本是不入流。话说回来，价格降了我们的服务不能减。

　　《中国经营报》：怎样理解华安上证180指数增强型基金(华安180)与其他开放式基金品种的差别？

　　刘：所谓指数增强型基金，是以指数投资为基本投资方针，而绝大部分的开放式和封闭式的基金都是积极管理型的基金，以主动投资为主。第二，其他三个优化指数基金是封闭式的，华安180是开放式的；它们的股票投资部分分为两部分，一部分做完全的指数投资，另一部分做积极的投资，两部分的比例大概是50%和30%，而华安180则是将两部分作为一个整体来考虑，在被动投资上做适当的优化。它们跟踪的是深圳综指或上证指数，我们跟踪的是180成分股指数。在风险控制上指数型的基金也有更高的要求。

　　刘新勇34岁，曾获得中国奥林匹克数学竞赛优胜奖，山东大学数学系本科毕业，南开大学计算机控制与管理硕士，精通于数据统计、投资建模。曾在淄博基金管理有限公司从事研究、投资工作。1999年5月加入华安基金管理有限公司后曾任研究发展部高级研究员，从事研究工作3年，重点研究电力、煤炭、冶金、有色、机械、汽车等行业及上市公司，曾调研过100多家上市公司。