2002年54只封闭式基金全部公布了中期报告，通过对这些基金的前十大持有人及份额的分析，我们发现有如下特点：

　　一、保险公司仍然是封闭式基金的最主要的购买力量，并且总体上，保险公司每年都在增持基金份额。2002年中报显示封闭式基金前十大持有人中保险公司持有份额增加了5.9亿左右，增长3.74％。

　　二、通过对8家保险公司持仓的变化来看，部分保险公司出现了减仓的迹象。如中国人寿减持27.08％，主要源于不看好后市，中国再保险出于业绩考核的需要选择在6.24行情后套现减持。部分保险公司则在不同基金之间进行调整，如太平洋保险对“同”系基金减持的同时，加大对其他基金的投资。另外部分保险公司反而有所增仓。这包括华泰财险、中国人保、新华人寿、太保等。这些保险公司在6.24行情后并未急于减仓。对于财产保险公司来说，财险市场相对处于混乱状态，业务不太好做，投资收益很大程度上支撑着经营业绩。而且保险公司的投资渠道有限，国债收益率不断下降，银行存款也只是出于流动性的安排。而2001年底我国保险公司总资产达4591亿，按保险公司投资于基金的平均比例（假设为10％）计算，扣除已入市的190多亿万，尚有270多亿的空间。因此，封闭式基金作为其投资品种之一，保险公司仍可能会增加投资，当然在时机上会很慎重。

　　三、前几位持有人中首次出现了海通、光大、广发等券商的名字。海通证券成为基金安久、基金景业的第一大持有人，光大证券成为基金金鼎、汉博基金的第一大持有人。而像长城、广发证券分别持有基金久富、科瑞最大份额与其分别是该基金的主要发起人有关。实际上，券商成为部分封闭式基金的最大持有者，说明券商基于股票与基金在操作思路上的某些共同点，已经将基金作为其自营部门组合投资的品种之一。

　　不过，随着最近开放式基金的快速扩容，保险公司很可能转投开放式基金。对保险公司来说，首先，开放式基金没有封闭式基金折价的困扰；其次，开放式基金以净值计价，不易为市场操纵，投资者承担的风险较小，这尤其适合把风险控制放在第一位的保险公司。另外，开放式基金可以随时赎回，减轻了保险公司减持份额时的压力，同时这种赎回机制促使基金管理人不断改善经营业绩，从而带给投资者更好的回报。