基金“八月风暴”已经来临。富国动态平衡开放式基金、融通新蓝筹基金、易方达平稳增长开放式基金、南方宝元债券型基金、银河银丰封闭可转开放基金相继登场，此外，八月初上海证券交易所提出了证券交易所基金(ETF)，华安、华夏、天同等基金管理公司披露了以上证180指数为标的研发有关指数基金，各基金管理公司推出的基金都高举“创新”大旗，牢牢把握了自己产品与其他基金管理公司的差异化，可以预期，基金产品创新无疑将是整个基金市场面临的一个重要课题，一场基金产品创新的热潮已经来临。

深刻的背景

　　从本质原因讲，创新是基金发展的内在动力，回顾基金发展的历史，就是创新的历史。从国际上看，在投资方向上，先是债券基金，后是股票基金，及至上个世纪70年代美国货币市场基金的出现；而在基金形式上，先是封闭式基金，后是开放式基金，等等，不断吸引客户，才是基金长盛不衰的秘诀。

　　从直接原因说，基金市场竞争加剧，基金管理公司必须靠创新取胜。在“好人举手"制度下，出现越来越多的基金管理公司已势在必然，而在加入WTO的背景下，还将面临国际同业的竞争。因此，如何尽快占领市场是各个基金管理公司面临的共同问题，要赢得市场，必须推出适应市场需求的产品来吸引更多的客户。

　　从政策原因讲，中国证监会基金部副主任祁斌在“中国上市公司峰会”关于基金产品创新的讲话，表明管理层已经深刻认识与预见到中国基金市场不仅需要数量的增长，还需要在数量基础上的质量的成长，而基金产品创新无疑是一个“利器”，构建一个包括债券基金、保本基金、指数基金等在内的基金市场产品体系关乎整个中国基金市场的“升级”，仅仅包含股票基金品种的基金市场绝不是一个完善的市场。

　　必须承认的是，我们的基金创新还刚刚起步，还有一些不完善的地方。

　　比如，许多基金只是作了一些“技术”改进，离真正的产品创新还有相当距离。但是，检验创新是否能功的最终是市场，是投资者，如果只是为创新而创新，对一些基金进行技术上的修修补补，必将被市场所抛弃。

　　 另外，基金产品不管在设计上多“高雅”，但它最后还是要面对普通的投资者，一定会走向“世俗”，基金产品的立意可以高瞻远瞩，但实践一定要脚踏实地。

　　成功的产品创新需要一定的契机，设计一个产品并不难，难的是符合当时市场的需求，并且能够成为一个阶段的主流产品。比如美国上个世纪七十年代货币市场基金的推出，就因为切合当时美国金融环境，甚至成为了美国基金业爆发性发展的一个推动器；又比如美国上个世纪九十年代指数基金的实践，顺应了当时美国十年牛市，获得成功。目前，我们的基金品种创新看似各有特色，其实是还处于零乱时期，一个比较具有共性的创新还需要等待时机。

投资者成为最大的受益者

　　基金产品创新，对基金管理人来说，是一把“双刃剑”。一方面，新的基金产品的推出，可能会为基金管理人带来新的客户资源与资金，缓解基金管理人面临的因难；但另一方面，创新需要投入成本，能否获得市场认同还不好说，并不能说有新产品就一定好，某种意义上讲，管好已有的基金对新品种的推出也是积极的支持。

　　但对基金投资者来说，新品种基金的推出，提供了更多的金融产品的选择余地，可以享受到更好的基金服务与符合自己投资偏好的基金。可以预期，投资基金品种的丰富，就象有形产品的丰富一样，对消费者是一件好事情，新品种到底哪个更适合哪一类投资者，将会在实践中找到答案。

基金创新的路径

　　基金品种的创新，还将受到本国经济发展状况和金融市场发达程度的制约，因此，创新的过程必然是一个循序渐进的过程，创新的广度与深度与本国的经济发展状况和金融市场的发达程度相适应。结合国际经验和我国的现状，笔者认为，目前我国基金品种创新的思路是：迎合投资者的需求，并注重我国的国情和基金发展面临的社会、经济环境。具体而言：

　　应紧扣当前我国诸多领域亟待解决的一些问题

　　可以以投资基金为手段解决我国经济领域中亟待解决的一些问题，如建立现代企业制度、发展国债市场、解决国有股流通问题等，投资基金可以在这些方面发挥应有的作用。

　　积极配合国家产业政策的实施

　　一国国民经济能否顺利发展，产业结构合理与否是重要因素。投资基金在“集”资金之后，应支持国家产业发展政策的顺利执行，保证对基础、新兴产业的必要投入（尤其对于产业基金而言更是如此），这样既满足了国家整体利益的需要，也将使得基金的投资获得必要的回报，从而有利于投资基金业的长期健康发展。

　　深入挖掘现有金融工具

　　改革开放以来，我国金融市场发展已经有了长足的进步，资本市场、货币市场、股票市场、债券市场、A股市场、B股市场等都己初具规模，各类金融工具也日趋多元化。然而，目前我国已经发行的基金都是以A股股票为主要投资对象的基金，而以债券、B股等为主要投资对象的基金，也应成为今后一个阶段我国基金产品创新不应遗忘的角落。

　　重点发展低风险基金品种

　　根据我国居民收入水平普遍偏低的现状，基金产品创新的重点应是低风险品种。不同的基金品种具有不同的风险／收益关系，它是影响投资者进行基金投资的关键因素。目前，我国居民整体收入水平偏低，尤其是普通投资者对资产安全性的关注远远超过了资产的增值性。因此，需要大力发展低风险基金品种，如收入型基金、平衡型基金等，真正使投资基金成为广大民众的投资选择。