一． 上周基金市场评述

上周是春节后开市的第一个交易周，在假期休市期间，中央银行宣布下调利率。2月25日开市第一日，沪深两市股市及基金市场均跳空高开。但高开后呈高开低走之势。上证指数周五报收1502.5点，比上周跌0.27％ 。

上周深沪两市基金市场走势同股市大盘走势基本一致。深证基金指数周五报收1058.25点，比上周1051.68点上涨0.62％；上证基金指数周五报收1114.10点，比上周1107.10点上涨0.63％。由此可见，本周基金市场强于股市大盘。基金景业（500017）的扩募配售在26日除权后，因二级市场价格低于扩募配售价1.01元，除权后价格略有上升，但迅速回落。如果按复权计算，基金景业是上周下跌幅度最大的基金。

我们可以看出：

1. 上周基金市场中，我们可以看出一个明确的亮点：排在涨幅榜前列的，是大盘基金。结合春节前的基金市场走势分析，节前小盘基金价格回落，一向以溢价交易的小盘基金逐步走向价值回归之路。本周基金市场的走势表明，大盘基金也开始了价值回归之路。在大盘基金领涨市场的第一个交易周，基金安信（500003）排两市48只封闭式基金的首位，涨3.2％。

2. 由大盘基金成为市场的热点，小盘基金继续受到市场冷落，排在跌幅榜前列的全是小盘基金。除基金景业扩募除权按复权价计算，跌幅最大达5.88％外，其余小盘基金略有下跌。我们还注意到：除基金安久、基金景业这些比较特殊的基金外，好多小盘基金已经处于折价交易状态。投资者从上表中比较2月8日的折扣率与3月1日的折扣率就可以看出来。

3. 从上表中可以看出，上周大多数基金的单位净值均有下降，48只封闭式基金中，有6只基金单位净值上略有上涨，一只保持不变，另有41只均有下降。单位净值涨幅最大的基金金盛涨0.43％，下跌最大的基金金鼎跌1.22％。

4. 从本周基金净值结合2001年分红预案看，实施分红后，单位净值在面值以上的基金有基金鸿阳1.0142，基金安信1.0216，基金安瑞1.0332，基金安顺1.0456共计4只。从中可以看出，4只基金中，华安基金管理公司就有3只。华安基金管理公司在所有的基金管理公司中确实表现较突出，其管理的开放式基金华安创新在开放式基金中也是最好的。

5. 从上表数据中可以看出：溢价最高的是基金安久，其次为基金景业。折价幅度最大的是基金景福。在大盘基金价值回归的热点下，投资者应对基金景福加以关注。

6. 三只开放式基金的单位净值均略有小幅下跌，华安创新由上周的1.018元下降到1.017元，跌0.1％；南方稳健成长由上周的1.0055元下降到1.0026元，跌0.29％；华夏成长净值从1.012元下降到1.011元，下跌0.1％。三只开放式基金净值全部在面值之上。令市场广泛关注的是：最先申购投资华安创新，已经使投资者略有盈利。

二． 基金市场走势分析

股票市场在降息的影响下，经过节后开市第一周的高开低走。在节前的1535-1520点的跳空缺口处受到明显的阻力。短期有向下调整的要求。同时，我们应该看到：自2002年1月23日见底以来的股市大盘上涨至今，累积换手率只有10％多一点，明显换手不充分。在此情况下，不排除股市大盘向下二次探底的可能。基金市场将跟随股市大盘，在本周可能会表现为先抑后扬的市场走势。从中短期来看，二级市场还有探底或蓄势的要求。从近两周基金市场的表现看，基金市场的走势越来越表现出价格围绕净值波动的价值投资理念，基金市场的走势比股票市场要相对理性得多。

从本周公布的资料看，基金景业的网上配售情况不妙，到上周五，网上配售仅完成1.45％，周一还有一天的配售缴款期，情况是可想而知的。基金景业二级市场上的价格比配售价格低5％还多，所以主承销商包销已成定局。好在数额不大。主承销商成为大持有人，可能会使基金景业在未来的走势受到极大的影响，大持有人要想出手，就得拉动其二级市场的价格，可能会使其投机性会表现得较为活跃。跟基金景业同样的基金安久，投资者也可密切关注其走势。

从各方面情况看，今年会是基金行业大发展的一年。上周基金科瑞上市发行，在低迷的市道下，可能会面临着一定的困难，但由于有主承销商的包销制度，足额发行成功是没有问题的。在主承销商包销基本成为行规的情况下，投资者可以关注，如果新基金大量发行上市，对基金市场的价值中枢将形成向上的推力。所以，在基金市场大发展的背景下，基金市场有可能走出相对独立于股市大盘的基金行情。

基金市场的分红实施，也会在一定程度上出现走出分红行情来。投资者应关注2001年度公布了较高分红预案的各基金品种的市场表现。