2001年是中国十年牛市进行大调整的一年，股市以1993年以来的最大年度跌幅结束了全年的交易。价值回归和证券市场周期循环是股市大幅下跌的根本原因，而加强市场监管、国有股减持和市场诚信危机空前加大等因素加剧了这种价值回归的速度。在市场结构方面，科技股大幅下跌、庄股跳水、造假泡沫大破灭和防御性股票的坚挺，构成了2001年二级市场股价走势的结构性特征。

　　国有股减持和股票全流通的讨论和有关政策将是未来几年股市运作的主要影响因素。2002年的股市仍将延续在价值回归主导下的调整格局，其间会有一到两次中级反弹行情，如果有关政策较好，则反弹的力度较强，否则反弹的力度较弱。总的来说，今年将主要是市场消化各种不利因素、重塑市场信心，为下一次的行情打基础的一年。

　　加强市场监管、逐渐走向规范将是证券市场的必然趋势。随着基金为主的机构投资者的迅速发展壮大，证券投资基金将一改2000年下半年以来的被动局面，基金持股将再次得到市场的认同和追捧，以注重基本面研究和价值投资的理念将在市场占主导地位，基金有望大面积地战胜市场。

　　今年的市场机会主要体现在两个方面：一是大市的机会。在市场正逐步具有长期投资的价值时，大市会在国有股减持等政策的影响下恐慌性下跌，也会在稳定的前提下因政策并没有那么坏而大幅度上涨；二是结构性机会。一方面在市场诚信危机的影响下，相当部分业绩优良、稳定成长的个股也被怀疑而严重超跌，形成较大的投资机会，另一方面国有股减持将对股价结构有重大影响，中间蕴藏着重大的结构性机会。