华安创新、南方稳健成长、华夏成长三只开放式基金已经进入日常申购赎回期，净值的披露频率实现每交易日一次，同时华安创新和南方稳健成长的2001年第四季度投资组合公告也已经发布。作为新的投资工具，开放式基金能否受到投资者的青睐？
　　开放式基金打开锁定期后，从基金份额的变动情况来看，投资者对开放式基金的投资热情并不高。截至2001年底，南方稳健成长基金的基金份额为34.86亿份，较首次发行募集的34.88亿份减少了200万份。南方稳健成长基金从12月28日开始日常赎回，投资者在四天内的赎回额超过了22天的申购额。华安创新基金在放开申购与赎回的第一天，总份额曾达到了50.2941亿份，但到年底，其总份额降至50.0228亿份，净流出的份额达到了2700万份，平均每天净流出超过270万份。由此可见，投资者对开放式基金未来业绩的预期不高，申购、赎回对行情的敏感度相当高，理性投资者队伍有待培养。
　　从基金净值来看，三只开放式基金的净值围绕面值上下波动，涨跌与市场涨跌基本同步，但波动幅度小于大盘指数的波动幅度。这表明，在熊市下，开放式基金有能力战胜市场指数，对抗市场风险。当然由于开放式基金入市时的指数位相对较低，所以基金管理人的投资管理能力有待进一步检验。比较公布净值时间较长的南方稳健成长和华安创新基金，华安创新净值的稳定相对更强一些，这与华安创新股权投资比重低、有效把握国债市场机会及更大比例申购新股有比较密切的联系。从季度公告来看，开放式基金与封闭式基金相比具有以下特点：
　　其一，开放式基金的持仓比重低于封闭式基金。由于开放式基金随时面临挤兑压力，因此其产品设计本身要求基金保持较高的流动性和净值的稳定性。减少股权投资比重是维护投资策略、降低投资风险、保持流动性的重要手段。2001年第四季度华安创新基金持有股票的市值占基金净值的16.95％，南方稳健成长基金持有股票的市值占基金净值的26.84％，而封闭式基金的持仓比重主要集中在40％－60％的范围内。
　　其二，开放式基金股票投资比较分散。开放式基金的资金规模高于封闭式基金，按照投资单只股票的比重不得高于净值10％的限制，开放式基金在投资单只股票上可动用的资金要远远高于封闭式基金。但从四季度公告来看，华安创新最大重仓股的市值占净值的比重为2.23％，南方稳健成长为1.17％，而封闭式基金最大重仓股的市值占净值的比重大多高于6％；而从单只重仓股市值的绝对数量来看，开放式基金并不低于封闭式基金。
　　其三，重仓股与兄弟基金有相似。以往的封闭式基金在投资上不乏雷同的特点，而今开放式基金发行后，其投资的前十大重仓股60％以上可以在同一基金管理公司管理的兄弟基金重仓股中找到。这种现象源自于兄弟基金共享基金公司的同一个研究平台，但会造成兄弟基金操纵股票价格的现象，应当引起投资者和管理者的注意。
　　从成熟证券市场来看，开放式基金已经成为基金市场的主流。开放式基金之所以在成熟市场上具有如此强大的吸引力，源自于其不断的创新和对债券、股票、货币市场工具进行组合投资发生的杠杆效应，而我国基金可投资工具贫乏，避险工具有限，这限制了开放式基金的发展。从这个角度来看，我国开放式基金要获得投资者的信赖还要依赖于投资环境、投资工具的改善。