四季度证券投资基金的投资组合公布后，基金在四季度的投资行为和取向基本上完全暴露出来。统计显示，有六成基金的持股比例出现了上升。三季度全部基金持股市值占总净值的比例为47.22％，而四季度，这一比值上升到49.24％，有2.02个百分点的提升。虽然市值增加的幅度不大，但考虑到基金持有的多数重仓个股在去年9月28日到12月31日这段期间仍有一定幅度的下跌，因此四季度基金的实际增仓比例要大于市值所反映出的增加幅度。
　　从各个行业的市值占总净值的比例来看，交通运输、电力煤气及水的生产和供应业，以及食品饮料三个行业增仓的幅度较大，三季度上述三个行业的持股市值占净值的比例分别为4.63％，2.34％和2.53％，而四季度则分别上升到5.25％，3.24％和2.77％，相对来看，增加的幅度远大于总的持股市值增加的幅度。
　　虽然四季度基金的绝对增仓幅度不大，包括上述三个行业也是如此，但是四季度各个行业之间的相对变化幅度以及各个行业中增减的基金家数的不同却透露出基金新的投资取向和投资理念的变化。
　　从三季度和四季度基金增减仓位的情况看，三季度减持的基金家数明显多于增持的基金家数的行业有制造业（主要是其他制造业，减持32家，增持10家），石油、化学、塑胶、塑料业（减29家，增10家，空仓3家），信息技术业（减27家，增10家，空仓5家），批发和零售贸易业（减25家，增11家，空仓6家）。而到了四季度，这几个行业减持的基金家数与增持的基金家数基本接近，形成了基金与基金之间的博弈。因此，后市这几个行业的走势可能因各个基金之间看法的不同而呈现反复震荡的走势特征，总体走势可能弱于大盘。
　　与上面几个行业形成明显对照的是交通运输、仓储业，电力煤气及水的生产和供应业以及食品、饮料行业等，三季度这几个行业减持的基金家数与增持的基金家数比较接近（增持的在减持的一半左右）。具体地说，三季度减持的基金家数分别为22，20和19家，增持家数分别为13，11和17家，说明在三季度大市主跌阶段，基金经理们已经在这几个行业上出现明显分歧，有较多的基金开始逆市在这几个行业中建仓。而到了四季度，这几个行业中增持的基金家数已明显多于减持的基金家数，形成了一边倒的态势。四季度减持的基金家数分别为10，10和13家，而增持的基金家数则分别为35，36和31家，显示在这几个行业中从三季度基金多空对峙局面已经发展到四季度基金一致看多的局面。因此，后市大盘一旦确认底部，即使是一波级别较小的次级反弹行情，由于众多基金一致看好的缘故，这几个行业中的股票的涨幅可能将明显大于大盘的涨幅。
　　除了上述两类分化比较大的行业外，其他的行业有一部分处在多空对峙的局面，也就是说，减持的基金家数和增持的家数基本上接近，例如采掘业，纺织、服装、皮毛业，金属、非金属业，机械、设备、仪表和房地产业等。有一部分虽然增持的家数超过减持的家数，但仍然没有被所有的基金所认同，例如农、林、牧、渔业，造纸、印刷业，建筑业，批发和零售贸易业，传播与文化产业和综合类行业。这两类行业的股价走势可能会与大盘接近。
　　值得指出的是，木材、家具业和制造业中的其他制造业基本上被基金经理一致看空，空仓的基金家数分别为41家和26家，后市这两个行业的走势将弱于大盘。
　　另外，抛开空仓的基金不谈，多空力量对比发生突变（比值大于2）的几个行业有食品、饮料业，造纸、印刷业，电子业，电力煤气及水的生产和供应业，建筑业，交通运输、仓储业和金融、保险业。其中金融保险业突变明显，多空家数的比值高达5，值得特别关注。三季度，该行业减持，增持和空仓的基金家数分别为12，8和22家，到了四季度，则变为5，25和17家，可见金融保险业在被市场遗忘了几年后，再次进入市场主力的视线内，后市的走势比较乐观。
　　从上面的分析可见，基金的投资取向已经从以往的科技、网络、传媒等新经济概念转向传统性产业中，并且已经从理念转化阶段进入到直接投资阶段，基金最痛苦的转化期即将结束，一个积极投资新的行业的进攻阶段已经初露端倪。从交通运输、仓储业，电力煤气及水的生产和供应业以及食品、饮料行业持仓市值合计只占总市值的11.26％，而看多的基金家数最多的达到47家基金的8成比例来看，基金在这三个行业持股市值的增加还有较大的空间，也就是说，一旦行情逆转，基金将加快在这几个行业中的建仓速度，一个较为保险的投资机会已经呈现在所有的投资者面前：抢在基金在这几个行业建仓完毕前介入，今年投资的胜率将大增。