继上周五大盘收出中阴线后，本周一大盘仍然拉出小阴线，但收盘指数仅下跌3点多，阴线的实体已经明显缩小，长长的下影线也发出强烈的止跌信号。尽管上周五20日均线已失守，但本周一的收盘指数仍然立于5日与10日均线之上，短期内仍然是多方占优，且多方随时可组织力量向20日均线与30日均线发起攻击，因此，大盘在目前点位整固后继续上行的可能性较大。但由于大盘调整的时间已经超过4个多月，市场人气的恢复也需一段时间，因此，缓慢攀升的慢牛行情是后市演绎的最大可能。
　　受基金配售新股政策放宽的影响，新基金的价格全面飘红。新基金的价格虽然还会有所反复，但长线走好应不容置疑。保险资金通过基金进入股市对新基金应是利好，但新基金价格却没有良好表现。保险资金可以购买基金，这虽然增加了基金的需求，但只是潜在的需求。目前二级市场流通与一级市场将要发行的证券投资基金总量至年底为470亿，按均价1.30元计算，总市值大约在600亿，这对于每年新增约1500亿左右的保险公司保费收入来说，无疑是杯水车薪，供不应求。我们原来预测随着保险资金入市闸门的开启，大量的保险资金将会争相购买投资基金，新基金的需求增加会有利于新基金价格走出按低于净资产值价格进行交易的窘境，实现新、老基金的价值回归。但这一幕并没有立刻发生，因为保险资金也有所担心，就是基金的收益能否达到或超过保险资金的期望收益率。保险资金年收益率只有在7%以上，保险公司的经营才能走上良性发展的道路。因此，抛开在二级市场买卖所获取的收益，保险资金购买的基金其投资取向必须适合保险公司对风险收益的综合要求，以确保年收益率能在7%或接近7%。这样，潜在的需求才能演变成现实的需求。现在有了新股配售的倾斜政策，如新股配售给基金的数量从10%以上提高到20%以上，每只基金一年内用于配售新股的资金额从15%提高到30%，且配售新股的50%可以直接上市，而不必冻结2个月。这些政策的实施都有利于基金提高其配售新股的收益率。新基金完成7%的收益率也就有了一定的保证，保险资金也就可以放心大胆地购买新基金。因此，长线来看，新基金的价格持续上扬也就顺理成章。
　　但我们也要看到，放宽基金配售新股政策的利好周一只不过促使新基金的价格上升0.01元或0.02元，基金价格表现还不理想。原因在于新基金的持股板块过于集中在高科技、汽车、生物制药等。而这些板块又是受我国加入WTO挑战大于机遇的板块。因此，新基金面临着被迫调整其投资组合的问题，它们可能会增加纺织、港口、房地产板块的持有比重，减少高科技、汽车、医药与金融板块的持有比重。这种股票的结构调整短期内可能会影响其资净值的增加。短期看，基金仍可能在低位横盘一段时间。
　　周一除新基金板块表现抢眼外，以外高桥、天津港、锦州港为首的港口与房地产等入世受益板块仍然处于强势之中，上海的小盘重组股如金丰投资、轻工机械、英雄股份、轮胎橡胶等也居于涨幅前列，这表明市场对上海市促进上市公司发展若干政策的实施与效果有着强烈的预期。而新基金与以上板块的个股多数在前期甚至在5·19的行情中都没有表现，或少有表现。而位于跌幅排行榜前列仍是高科技、汽车板块的股票，这一方面表明我国入世所带来的股价结构调整仍在继续，另一方面也表明市场存量资金正在汇集，新的热点板块正在逐步形成。市场热点的成功转移是增量资金正在积极入市的标志，而市场热点板块的持续走强将带来大盘的持续上行。