最近从管理层传出说法：保险定向募集基金暂时不会出台了。为什么保险公司千呼万唤、证券市场上广大投资者将之视为“重大利好”的保险定向募集基金搁浅了呢？记者为此采访了保险公司和保监会有关负责人。

　　保险定向募集基金是专门吸收保险公司的资金的证券投资基金。由于保险公司的资金额非常大，他们特别渴望有这么一个定向募集基金，给自己的资金找一条既安全、收益又高的投资渠道。今年4月，中国人寿保险公司选择了与南方基金管理公司合作，由后者做好方案并向上报批。

　　一些业内人士对保险定向募集基金受阻是这么解释的：主要原因在于它超越了现行《保险法》对保险资金使用的范围——

　　根据《保险法》第104条规定：保险公司的资金运用，限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。保险公司的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资。1999年10月29日，保监会印发《保险公司投资证券投资基金管理暂行管理办法》，规定经国务院批准，保险公司可以开办投资证券投资基金业务。2000年3月，这一比例提高到10％，部分保险公司的投资比例为15％。

　　由此可见，《保险法》已经明确禁止保险公司的资金用于设立证券经营机构和向企业投资。在《保险法》没有修改之前，又没有得到国务院特别批准的情况下，保险公司想参与发起面向证券市场的保险定向募集基金绝非易事。

　　然而，保监会有关负责同志对“是《保险法》限制了保险定向募集基金出台”的说法十分反感。这位负责人说：关键要看是由谁来设立保险定向募集基金了，如果由保险公司来设立，明显是违背《保险法》的，这一点也不能含糊：在《保险法》没有改变前，保险公司不能用保险资金设立保险定向募集基金；相反，如果是由基金管理公司来设立保险定向募集基金，那么保险公司就是客户，它与基金公司的关系就是买卖基金关系，只要该基金出台，在国务院允许的比例下，保险公司是可以购买的。现在的情况看来，是基金公司申请成立保险定向募集基金没有得到批准，因此不能说是《保险法》限制了保险定向募集基金的出台。

　　由于受到《保险法》的严格限制，可运用的近3000亿保险资金缺少畅通的投资渠道，保险公司手中的巨额保险资金收益率很低，目前已影响了我国保险企业的健康发展。为了减缓巨额资金低效运用形成的赔偿和支付压力，业内人士透露，一些大的保险公司已经在放慢发展速度：最近平保明确提出要控制公司保险业务的发展速度；中国人寿也提出要控制保险业务的发展规范，注重质量，不注重数量。看来，随着中国加入TWO的临近，我国保险业如何提高投资收入已成为其生存和发展的关键。

　　令人欣喜的是，有权威人士前不久透露，国务院正在考虑整个保险行业的改革问题。保监会主席马永伟也多次表示，要积极推进《保险法》的修改工作。因此，我们相信在不久的将来，保险公司的改制、上市、资金运用等问题都会逐步得到解决。到那时，面向保险公司的定向募集基金的话题也许会重新被人们提起。