分析基金的投资组合可以发现，目前基金重仓持有的个股主要分为两类：一类是累计涨幅已很高、在二级市场上已被反复炒作、后市想象空间不大的个股，如清华同方、风华高科、新太科技、长城电脑、青旅控股等。尽管基金仍在坚定地持有这些个股，但已是曲高和寡、应者寥寥了。还有一类是基金在网下以优先配售方式获得的新股，如通海高科、上港集箱、西山煤电等，这类个股基金持仓成本很低，与投资者完全不在一条起跑线上，一般投资者盲目进入风险是很大的。从上面的分析可以看出，基金每季度例行公布的公开信息，对中小投资者在二级市场上具体操作的指导性已经越来越小。

　　另一方面，在基金投资组合的部分变化中，仍有几点给予投资者启示：1、从基金组合的减持品种看，上半年过度炒作的部分网络股、科技股已被基金大量减仓，如中关村、中色建设、长城电脑、华联商城、海虹控股等，充分表明这些老牌科技股在短期内难有行情，特别对基本面质素较差的网络股，投资者在后市仍应坚决回避；2、从基金增仓品种看，主要是以华工科技、凯乐股份等代表的次新股，说明基金在选股时，仍然青睐电子通讯、信息产业类股，而这批新生代的科技股上市时间短，未经大幅炒作，后市可能有较好的机会，投资者宜多从这批个股中选取下一波行情的潜力股；3、从基金持仓与持币的比例看，博时、裕阳、汉盛等一些基金在三季度开始悄然增仓，显示部分基金对今年末和明年初的行情态度转趋乐观，而另有11只基金持股比例已降至66％—69％之间，说明许多基金现在手握重金，还有大量增持筹码的能力。因此，投资者对后市不必过分看淡。