今年5月份中国证监会主席周小川明确提出，要采用“超常规、创造性”的思路发展投资基金，大力推进开放式基金的设立和发展。此后，推出开放式基金的呼声日益高涨，开放式基金的脚步声与似乎越来越响，越来越近了。7月31日，中国工商银行与鹏华基金管理公司签定了开放式基金合作协议；9月7日，“开放式基金登记过户系统模式国际研讨会”在上海召开；与此同时，10家基金管理公司为开放式基金紧锣密鼓地做准备，而其中“安国开放式证券投资基金”、“普天开放式证券投资基金”、“华夏成长基金”更是意欲拔我国开放式基金之头筹。

　　开放式基金是当今全球投资基金的主流形式，海外投资基金资产规模的增长，主要表现在开放式基金的增长。由于投资者将根据开放式基金的投资管理水平自主决定购买还是赎回某一开放式基金，开放式基金可在基金管理人之间引发充分的竞争，从而对市场资金进行合理、有效的配置，还将为股票市场带来较大规模的增量资金。因为开放式基金吸引的主要是投资者储存在银行体系内的储蓄资金，这是进入股票市场真正的增量资金；开放式基金的交易价格都是按照基金净值加上一定的手续费来确定的，这就完全消除了基金价格与其净值的偏离，避免了对基金的过度炒作，从而减轻了投资者持有基金的风险，促进基金二级市场价格的理性回归；同时，开放式基金的推出也将增加市场的投资机会，增进证券市场的活跃。由此可见，开放式基金具有优胜劣汰的竞争机制和运行良好的市场约束，透明度高，流动性好，是市场长期发展的产物和选择。

　　开放式基金宛如一道市场大餐，那么，谁将是这场盛宴的受益者呢？笔者认为，最大的受益者就是投资者，显然，开放式基金的推出，为投资者提供了更多的金融产品的选择余地。同时，封闭式基金的许多缺陷在开放式基金下都可迎刃而解，或者可以通过一定的约束从一定程度减轻，比如，在开放式基金条件下，基金投资者对基金经理人就可以形成根本的制约，基金价格不再受供求或炒作的影响等等。具体来说，表现在以下几个方面：

　　开放式基金的推出给证券市场带来了源源不断的增量资金。

　　开放式基金投资于证券市场，可望为股市带来大量的增量资金，基金入市存在着相当的“乘数”效应，也就是说原来不准备直接进入股市或不敢进入股市的资金，在基金发行的情况下基于对基金的理财机制与理财能力的认可，通过认购基金而间接投资股市。还有一些原来已经在股市之中只是暂时退出等待入市机会资金，也会选择在基金大举入市的前夕入市。

　　从运作机制上来说，开放式基金的规模在理论上是无限制的，随时接受购买，而开放式基金对赎回的要求相对于认购要严格，也从一定程度上形成了资金进入多而退出相对少的情况。另外，开放式基金中必须有许多部分将通过银行储蓄网点买卖，这就与封闭式基金在证券交易所挂牌交易有很大不同，封闭式基金反而有可能是把股市上的资金吸引到基金上来了，而开放式基金吸引的则是银行的储蓄资金，这对股市来说是真正的增量资金。我国城乡居民6万多亿元的储蓄存款无疑是开放式基金源源不断的资金“蓄水池”。

　　开放式基金带动更多机构投资者进入股市。

　　投资基金是一种专业的机构投资者，在国外投资主体结构中，随着资本市场的逐步发展，非机构投资者的比重不断下降，而机构投资者的比重不断上升，但在投资机构化的发展趋势中，投资基金在机构投资者中又处于中坚地位。基于我国开放式基金的实践是从头开始，为稳定运作，其吸纳资金的对象将以机构资金为主，所以，开放式基金将带动越来越多的机构间接入市，反过来说，这些机构通过开放式基金入市后，将来还会以直接形式入市，可以认为就是这些机构投资者直接入市的预演。开放式基金可以吸引更多的保险资金入市，开放式基金也将成为社会保障资金的理想投资选择，开放式基金还可以是国企资金入市的可行选择。

　　开放式基金的推出有利于打通资本市场与货币市场的联接。

　　我国资本市场与货币市场长期处于一种相互隔绝的状态。1999年下半年，政策上允许部分券商和基金公司进入银行间同业拆借市场，初步打开了货币市场通向资本市场的大门，两个市场间的资金开始通过合理合法的渠道流动。此项政策主要是给券商和基金公司提供一个可以进行弥补资金头寸、调剂短期资金余缺的渠道，并不一定是让其在货币市场融资用于证券投资。而开放式基金则不同，它能将货币资金转化为证券投资资金，扩大股市资金的有效供给，大大改善资金面状况，在资金利益均衡机制的作用下，货币市场中的储蓄资金等各类短期资金可利用开放式基金随时追加认购和解约赎回的特点，根据自身的情况较为方便地转化为基金份额进出股市，而开放式基金也可以通过网上或遍及全国的银行网点主动地向各项货币资金展开营销工作。相信在利益均衡机制的作用下，货币资金向资本市场流动，达到增加股市资金有效供给的效果是可以期待的。

　　开放式基金的推出有助于股市的长期向好。

　　一般认为，由于开放式基金具有追加认购和赎回的机制，当大盘上涨时，会刺激投资者认购的积极性，使认购数量高于赎回数量，基金规模随之膨胀，股市资金供给量增加，对大盘产生助涨作用，同样当大盘大跌时，基金为了应付日益增多的赎回量，不得不为增加头寸而减仓，对大盘也会产生一定的助跌作用。不过，总的来说，开放式基金对大盘的助涨作用一般会大于助跌作用。从国外成熟的市场情况来看，在一个较长时间段里，大盘上涨时基金认购数量与赎回数量间的差额始终会大于下跌时赎回数量与认购数量的差额，也就是说资金的流入量始终大于流出量。开放式基金以股指的助涨作用会使我国股市改变惯有的“牛短熊长”的格局，使我国股市走长牛的走势。

　　开放式基金的推出有助于引导市场形成理性投资理念。

　　在市场各种资金主体的博弈中具有强大市场影响力的资金至少应该具备这样的条件：一是资金量要足够大；二是该资金主体在市场呆的时间长；三是该资金主体投资股市的业绩较好，市场才会对该资金主体重视，甚至在各方面纷纷效尤；四是该资金主体的操作情况要有一定的透明度，市场才有机会了解它。这样，也许一开始这类资金要更多地适应市场，但久而久之，则未尝不会出现市场反过来受这类资金主体影响的情况，因为这类资金受到市场认可后，别的资金的跟从也会对该资金主体的行为效果起到推波助澜的作用。而投资基金尤其是规模将远超过封闭式基金的开放式基金就是这样的资金主体。整个市场显然会与开放式基金的股票投资手法合拍，在股市上的获利可能会更大，所以，开放式基金会逐步营造出一个理性投资的时代。