两市本周围绕3100点整数关口区间震荡。周末高层对于经济增长的容忍度增加以及证监会继续从严的监管措施打压了投资者的风险偏好，大小指数双双低开低走创出阶段新低后在一带一路、金融等权重板块的引领下探底回升。然而市场整体的响应度并不高，随后几个交易日随着资金面的再次收紧，指数受制于短期均线的压力震荡回落，成交量渐次萎缩，交投清淡，反映投资者观望情绪重新抬头。

　　上证综指一周下跌0.21%，深综指下跌0.1%，中小板综指上涨0.03%，创业板指数涨0.07%，全周成交量缩小超过一成。

　　纵观全周交易，主要有以下几个特点：

　　首先，受到跨年因素影响，市场震幅显著缩小，交投清淡。涨跌幅超过10%的个股仅100多家，板块周涨跌幅都维持在4%区间之内，高送转、次新股等热点盘中的拉升也无法有效带动市场情绪的回暖。

　　其次，周末高层对于经济增长容忍度提高的表态与目前的市场预期存在差异，石化石油、有色金属、水泥、地产等周期性板块成为负面影响大指数的主要权重板块。险资举牌概念也在监管的进一步升级下受到市场的抛弃，回吐了部分今年以来的利润。

　　最后，本周对于指数正面贡献较大的个股主要集中于黄金、金融等前期调整幅度较大个股的超跌反弹。白酒板块受到旺季来临以及茅台提价，风险偏好回落等多因素的共振，同样获得绝对收益以及相对收益。      

　　总体而言，年末收官周市场波动率进一步收敛，一方面年末投资者情绪偏向谨慎，有对明年人民币换汇额度重新放开后汇率贬值压力的预期，另一方面，市场近期缺乏活跃的热点，之前领涨主题如混改、农业供给侧改革、一带一路等都进入调整后，市场暂时未形成新的风口以吸引资金入场，多空双方形成短期均衡的状态。走势上来看，上证指数周级别均线仍处于多头排列，60周均线对指数产生较强支撑，同时小级别60分钟出现底背离迹象，量能接近地量，止跌企稳后有反弹的动能，但考虑到中央经济会议对于明年稳定的定调，叠加金融去杠杆的预期提升，市场风险偏好进入阶段性的低位，短期较难出现边际改善，后市预计有超跌反弹但非反转，在稳定的背景下市场大概率进入震荡格局，难以形成趋势性行情。

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