昨日，虽然外盘维持了稳定上行的趋势，但国内金融市场在多重利空的共同作用下呈现股债齐跌的局面。上证综指大幅下跌，跌破2300点整数关口，债市收益率全线小幅上行。在季末因素以及对未来资金面趋紧预期的作用下，银行间资金市场跨季资金的需求更加强烈，成交放大，整体资金面明显有收紧的迹象，预示资金面可能在4月迎来变化。

　　当天银行间市场质押式回购总成交5939亿，接近6000亿大关，成交相对本周前两个交易日活跃度继续回升。隔夜品种成交4730亿，较前日小幅放大200亿，供应充足，但在整体需求放大的带动下，利率上行近10个基点来到2.64%的水平。7天品种成交538亿，相对前日萎缩近20%，利率则大幅上行22个基点至3.53%，而同样跨季的14天品种价格依旧坚挺，维持在3.96%接近4%的水平，成交量超过500亿，较前日放大近100亿。7天和14天品种的利差仍有50个基点，因为7天品种成交到期日为清明节后的第一个交易日，而14天品种可以覆盖假日后第一周，期限和利率的差距对比体现了市场对4月初的资金情况预计偏紧。稍长期限上，21天品种利率维持在4.24%没有变化，成交27亿。更长品种，一个月成交18亿，利率下行近10个基点至4.54%，2个月品种成交近百亿，利率大幅下行20个基点至4.12%，但仍与1个月品种维持倒挂，体现市场对于4月资金面的预期要差于5月。4个月品种也有20亿的成交，利率小幅下行至4.67%，半年品种成交5亿，利率4.85%。

　　公开市场方面，周二央行进行700亿28天正回购操作，力度大于上周，利率维持2.8%无变化，本周到期总量为1090亿，其中990亿为票据到期，周四预计仍将有正回购操作，本周将维持净回笼态势，回笼量或在500亿左右。

　　SHIBOR方面，昨天中短期的跨月品种利率出现不同程度的反弹。隔夜品种上行8.7BP，来到2.6350%，1周大幅上行28BP左右，报收在3.5250%。14天品种小幅波动，报收在3.9342%，1个月品种继续走高8.3BP至4.5088%，3个月以上品种变化不大，3个月小幅回落，和6个月分别报收在4.9282%和5.1147%，更长期限的9个月和1年品种利率分别在5.1631%和5.1739%。