上周末加息和出台期货交易条例的消息，已经对市场产生影响，昨天A股市场放量大涨。一些基金经理对此表示意外，而各基金公司对于展望后市，也没有市场想当然的那么乐观，基金公司称虽然市场先抑后扬的走势较为可能出现，但也同时建议投资者做好调整准备。

    嘉实基金:升值对冲利空

    由于市场点位已高，市场对加息的反应可能是以震荡为主。

    我们判断，本次升息更多的是针对贷款和CPI增速的明显上升；同时，由于在过于的两个月中连续两次上调法定存款准备金率，商业银行备付金率可能有明显下降，也需要换用新的货币政策手段。

    本次上调利率基本在市场预期之中，市场应有一定的承受能力；虽然从去年4月、8月两次上调利率的市场反应看，股票市场指数均是低开高走，但本次升息由于市场点位已很高、心态又不是很稳，市场反应可能会较为震荡。对于债券市场，负面影响会更直接。

    本次上调利率之后，中美利差迅速收窄，人民币面临更大的升值压力，这将部分对冲本次升息对证券市场的负面影响。

    上投摩根:还会有新调控政策

    预计未来一段时间大盘仍将围绕3000点区域震荡整理，热点主要围绕具有资产注入预期的个股挖掘。

    今年前两月信贷规模增速加快，前两月合计新增人民币贷款9814亿元，创历史同期新高，相比2006年同期还高出2665亿元，这个数据是在央行今年连续两次调整存款准备金率的情况下形成，可见信贷扩张的压力很大。同期M1和M2增速明显，其中2月份M2同比增长17.8％，M1增速延续1月的强劲势头，以21％的同比增幅创下6年半以来的新高，流动性过剩压力有增无减。预计央行仍可能采取调整存款准备金率和发行央票等方式收缩流动性。

    2月CPI同比上涨2.7％，环比增幅0.5％，均比上月有所加快，造成CPI上涨的因素仍然是粮食和肉禽为代表的食品价格的大幅上升，加息预期实现。

    预计未来一段时间大盘仍将围绕3000点区域震荡整理，在此点位成交额的持续放大，表明多空双方分歧明显，但空方并未占据绝对优势，3月份新发股票型基金将为市场提供超过700亿元的增量资金。市场对后期大盘冲击3000点的预期开始减弱，热点主要围绕具有资产注入预期的个股挖掘。

    国泰基金:3000点之上走不远

    本周市场先抑后扬的可能性更大。不过市场在3000点以上仍存在较大风险。

    由于加息已经基本为市场所预期，所以消息出台后不会对股指有太大的冲击，冲击可能只是局限在部分行业，而期货条例的出台为股指期货登场做好了最后的准备，大盘指标股应该会受到一定的推动，因而本周市场的下跌幅度不会很大，先抑后扬的可能性更大。

    周末央行宣布加息27点、国务院也出台了期货交易条例，对于这两条消息，其实应该说都是在市场预期之中的，连续两个月CPI的高企使得市场对于加息已有预期，而条例是股指期货登场的前决法律条件，出台也是必然的事情，因而这两个消息应该都不会改变市场本身的中期(1－3个月)运行趋势。

    前期周报认为，两股力量会推动股指回升到3000点之上，一是部分基金重仓股受到新基金建仓的推动，二是部分个股继续延续补涨行情。

    但对于3000点之上却仍需要保持谨慎，市场在3000点以上仍存在较大风险。除了管理层对3000点以上有所担忧的政策风险之外，海外股市的调整压力、美国经济减速和日元升息对全球经济的负面冲击等三个新的风险因素。从现有情况看，这三个风险因素仍然值得关注。同时，4、5月份大量的小非上市可能会抵消新基金发行的利好作用，所以3000点之上的道路走不远。

    汇丰晋信:精选沪深300优质股

    未来低价股和题材股热潮将会逐渐向蓝筹股转移。建议投资者选择沪深300中个股防御市场波动。

    在上周五下跌的惯性作用下，调整压力客观存在。不过上周三和上周五市场已经通过下跌消化部分做空压力，因此综合来看，短期整体波动不会过大，先抑后扬走势较为可能出现。

    市场震荡过程中，投资者除了保持平和心态外，更应该注意投资标的的选择。因为股指期货的临近，将客观导致市场抢筹效应和做空效应的集中出现，在这两种效应的共同作用下，预计低价股和题材股热潮将会逐渐向蓝筹股转移。建议投资者做好调整准备。