去年股市指数的惊人上涨，造就了指数类基金业绩非常突出，一些读者对于ETF越来越感兴趣，但总感觉这类交易型的开放式基金很复杂，不知道应该如何操作和判断。

　　●申购ETF 散户操作难度大

　　ETF是推出时间不长的新产品，从概念上讲，ETF 即交易型开放式指数基金，是Exchange Traded Funds的英文缩写，以追踪某一特定指数(简称“目标指数”)走势为投资目标，通常采用一篮子股票进行申购赎回，并可在交易所上市交易的特殊形式的开放式基金。

　　乍一看概念，感觉ETF很是深奥，好像不像开放式基金和封闭式基金那么容易掌握，其实，ETF留给普通投资者的操作空间不大，像开放式基金一样买卖，或者用一篮子股票进行申购赎回，基本上是无法操作的。首先，投资门槛太高，要100万份以上才能申购赎回，其次，目前只有10多家券商有资格进行ETF的申购，大多数券商和银行都无法操作。最后，则是对于投资者的操作能力和技巧要求太高，比如用一篮子股票申购方式来购买上证50ETF，就要跟踪所有50只入选股票，在申购后如果有停牌的还要随时用现金补充，这些操作的专业性很强，只有机构投资者能操作。正是由于存在诸多局限性，目前ETF的整体市场份额在不断萎缩。

　　●二级市场交易可参考指数走势

　　如果要投资ETF，普通投资者可以像对待封闭式基金一样，在二级市场进行买卖。理论上，ETF的走势与相关指数的走势基本相同，比如上证50ETF的走势基本与上证50指数一致，深证100ETF可以参考深证100指数的涨跌。

　　与开放式的指数基金比较，ETF有着独特的优势，一是交易费用很低，买与卖加起来的费率最高为千分之六，第二是可以随时买卖，投资者可根据市场表现及时抛出，不像开放式基金，要等到收盘后赎回。

　　●未来的投资机会将增加

　　目前在市场上流通的ETF有上证50ETF，华安基金上证180ETF，易方达深证100ETF，中小企业板ETF等。由于去年结构性股市的影响，大盘股带动整个股市的发展，而ETF主要是紧密跟踪深证100指数或上证180、上证50指数投资，其中主要涉及的股票为大盘股，因此ETF在去年的收益表现跑过了所有的基金。

　　另外，A股市场在股改后，市值规模趋于扩大，市场投资机会更多，而ETF的设计顺应了这个市场发展的需求，从上证50ETF的历史表现看，其投资和套利的功能都得到了发挥，其规模相比同类指数基金明显放大，这都证明了ETF的产品优势正在得到发挥。专家比较看好上证50ETF和上证180ETF，基于这两只基金发行比较早，运作也比较合理。

　　业内的普遍预测是年内可超3500点，按照目前的市场表现，年收益空间大约在20%，如果投资者可以认同这样的收益，就可以尝试着在二级市场投资一部分ETF。