天相统计数据显示，在剔除债券、货币和保本基金后，所有已披露季报的可比基金平均股票仓位较二季度末提升约0.41个百分点，达到76.86％，延续了2005年四季度以来的加仓态势。
 
　　基金继续保持高仓位操作　　

　　统计显示，可比的股票型和混合型基金的股票仓位分别较一季度末时提高了1.36和0.94个百分点。从统计数据可以看出，基金经理们用增仓这种实际行动表明他们对市场的看法。还有些基金在三季度一直保持着高仓位，而令人关注的是，不少基金还表示在四季度将继续保持高仓位操作。基金业的这种动向似乎也可成为投资者进行投资决策的一个参照。

　　求新求变 新工具受关注　　

　　除了在仓位上显露出积极投资的一面，基金投资在三季度也体现出求新求变的特点。权证和资产支持证券这两样工具都受到了基金更多的关注，相比以往有更多的基金在三季度主动投资权证，万华、五粮液等权证都获得了不少基金的青睐。此外，一些低风险基金将资产支持证券纳入投资视野。

　　在持仓结构上，基金根据前瞻性的研究判断及市场的变化进行了持续的调整。与上一季度相比，食品饮料、批发零售等行业遭到基金大幅减持，曾经作为众多基金看家股的食品饮料已让出基金重仓行业老二的位置，其股价在三季度还下跌了2.61％，这使得一些在食品饮料行业投入重兵的基金受累不少。在这个现象背后，值得投资者思考的是，以食品饮料为代表的消费、服务行业是不是就此失去了投资者的宠爱，消费类行业是不是如一些观点认为的估值过高难以再让投资者获取收益了呢？

　　消费类失宠？　　

　　综合各家基金持仓结构调整的思路来看，消费类行业仍然为基金所坚定看好，重仓配置，认为其盈利增速足以抵消高估值带来的压力。事实上近期贵州茅台连续上涨就是一个较好的佐证。只是基金根据新形势的变化在消费类行业中的配置比重出现了一定的结构性调整、变化。

　　由于中国经济高速增长难以抑制，在这个过程中消费的增长显然会是基金投资的重点。但消费是一个宽泛的概念，在居民收入增长到一定程度后，消费绝不仅仅是吃饭穿衣这么简单。其实只要看看投资者自己的家庭开支，就可以看到中国老百姓在住房、教育、医疗、休闲娱乐、金融服务、电信与交通等服务项目上正大量支出，这些行业的增长持续保持较高的速度，而传统的基本消费品支出的比重正逐年下降。这种消费结构的变化正是基金投资需要密切注意的。

　　也正是循着这条思路，有基金表示，消费和服务依然是基金资产配置的重点，但结构有所变化。基于对中国宏观经济的长期看好及细分行业国内外估值的比较，大幅增持了金融服务业，适当降低了食品饮料的配置比重。从这一思路出发，有基金三季度还增加了以消费升级为主线的旅游和传媒行业，认为这些资产将在今、明两年产生超额收益。