业内人士认为，基金净值昨日下跌幅度远小于指数下跌幅度，这归功于多数基金前期减仓

　　昨日上证指数暴跌5.33%，而相应基金净值跌幅相对并不剧烈。据《第一财经日报》采访，基金业内人士认为，基金昨日表现尚属难得，这将归功于多数股票基金经理的前期部分减仓。

　　大盘暴跌之下，昨日股票型、偏股型等基金集体净值下跌。根据银河证券新推出的基金评价分类体系统计，70只股票型基金净值平均跌幅4.35%，30只偏股型基金净值平均跌幅4.33%，而11只平衡型混合基金净值平均跌幅为3.79％。

　　银河证券基金研究中心马永谙估算，上述三类基金的平均股票仓位在80％~70％左右。这表明，基于对市场调整的预期，股票方向基金进行了部分减仓操作来规避风险。

　　而前一段上涨领先的股票型基金，昨日跌幅并不显著。一位基金分析人士认为，这应该是上述基金从有色金属板块中的大量退出，但有些基金则由于持有过高尚无法“全身而退”。

　　大盘震荡之下，减仓也不再是秘密。北京一基金经理表示，近几周来减仓幅度已达到了10%。上海一基金经理也很坚决：“近期内不会再加仓了。”

　　涨幅过快、估值偏高以及扩容压力是基金经理对此次暴跌的基本分析，而对于后市也不再轻易乐观。基金经理多数认为上证股指在1500点到1700点之间调整的时间将持续几个月。

　　对后市的投资策略，基金经理们大多认为，股票的大规模调整不太容易了，后市的投资策略还要在观察此次调整的深度以及板块的分化，“还是要寻找绩优的、跌幅大的公司来投资。”地产和消费仍是基金经理集中看好的板块，虽然在具体股票和时机上他们分歧甚大。