净赎回，掏垮了春季行情

　　中国证监会日前发布了1月份基金行业月度统计，这是中国证监会首次发布基金行业月度统计，成为市场和基金持有人观测基金行业动向的权威信息。

　　统计显示，今年1月，基金业的整体管理资产份额遭遇了严重缩水，由年初的3897.97亿份基金单位下降到1月底的3726.68亿份基金单位，净赎回171.29亿份，环比减少4.596%。从分品种统计看，偏股型基金(股票型基金和配置型基金)遭遇净赎回是主要原因。在121只偏股型基金中，有109只基金出现净赎回，获得净申购的只有10只，净赎回总额达209.66亿份，超过了基金规模缩水的总额。其中，股票型基金1月份净赎回量达到103.23亿份基金单位，净赎回比例达到11.85%；配置型基金1个月内净赎回了106.42亿份基金单位，净赎回率高达12.66%。以1月末股票型基金1.07元的平均份额净值和配置型基金1.06元的平均份额净值计算，偏股型基金1月份总共减少管理资产220亿元以上。而根据基金2005年四季度季报统计，截至2005年年底，偏股型基金可投资A股市场的资金上限只有176亿元。也就是说1月份偏股型基金遭遇的巨额净赎回不仅掏空了基金的资金家底，而且必然导致基金抛售股票应付赎回。

　　据基金业内人士透露，2月份偏股型基金依然处于净赎回状态，估计不少于1月份。两者合计，基金在今年初因为应付赎回而被迫抽离市场的资金要达到约400亿元，约为2005年末偏股型开放式基金所持全部股票市值的三分之一。

　　个人投资者大量赎回是1月份基金出现净赎回的最主要原因。比如净赎回份额最多的中信经典配置基金，就是在1月份重上面值，引发了大批持有人兑现赎回。而保险资金等机构资金的大举赎回则主要发生在2月份，大盘到了1300点附近时。

　　今年1月，保本基金和债券基金的净申购份额分别达到了21.06亿份和12.19亿份，成为当月资金流入量最多的两类基金，这也说明了市场对股市的谨慎态度。

　　此外，尽管今年1月份货币基金平均7天年化收益率只有1.896%，比去年12月份下降了6个基点，但整体仍出现了5.11亿份基金单位的净申购，中断了货币基金自去年四季度起被大量净赎回的进程。这说明大量资金宁可忍受收益率的下降，也不愿意冒险进入股市。

　　在偏股型基金大量抛售股票应付赎回之时，上证指数却大涨12%，显然是有基金以外的大资金进场推动的，除了QFII、券商资金、私募资金以外，是否还有什么“神秘资金”呢？进入3月份后，这批资金的实力似乎也差不多耗尽了，春季行情由此走入调整。