重组浪潮击出券业新雁阵

     昨日，申银万国证券股份有限公司召开股东大会。会议审议通过《申银万国证券股份有限公司增资扩股方案》等提案，注册资本由原来的人民币42.1576亿元增加到67.1576亿元。中央汇金公司成为申银万国第一大股东，持股37.3%。同时，中央汇金公司总经理谢平出任申万董事长。

    申万的注资方案落定实施，标志着今年以来经历大重组后的券商开始了二次创业阶段。可以看到，在行业重组的浪潮中，大券商率先迈开步伐，将进入发展的新阶段。中型券商并购圈地运动加速，同时外资进入国内证券行业的路径也开始多样化。种种迹象显示，国内证券公司将站在新的起跑线上。

    大券商重组展示大思路

    南方证券、银河证券、国泰君安、申银万国，这些证券市场上的重量级券商的重组方案纷纷在近日尘埃落定。汇金和建银两家公司根据券商的不同情况，制定了不同的重组方案，按照阶段性持股的计划，力助这些大券商完成二次创业的第一步。

    刚刚成立的中国建银投资证券有限责任公司，以成立新证券公司受让老证券公司原有的证券业务和相关资产的方式，完成了南方证券的重组。其15亿元注册资本中,一部分用于竞拍购买原南方证券的相关证券类资产,其余出资为人民币现金。此前，汇金公司和财政部共同出资组建了银河金融控股公司，银河金融控股公司将通过子公司收购银河证券的部分业务。申银万国、国泰君安的重组则是由中央汇金投资公司分别提供资金合计40亿元和25亿元来进行。

    中央汇金公司按照国家赋予的职能，向这些大券商注资并提供流动性支持。汇金公司在确保适时退出的前提下，实施阶段性持股计划，以解决被注资公司的资本充实问题，增强抵御风险能力。

    这轮注资的完成将给大券商带来怎样的实质意义？申万就此表示：这次增资扩股完成后，公司资金实力迅速增强，业务发展空间进一步拓宽。具体来说，一是公司可以申请成为创新试点证券公司，将已经设计开发出来的产品迅速推向市场，形成新的盈利来源；二是融资功能得到增强，通过资金拆借、发行短期融资券、债券等形式，拓宽融资渠道；三是妥善解决境外分支机构的设置问题，内外联动优势将得到进一步发挥。总之，这将为公司在金融机构演变、金融资源配置和金融产品创新上培育积累优势，创造良好条件。

    创新试点券商寻求扩张

    值得关注的是，业内创新试点券商则开始通过各种方式积极扩展自己的版图。在业务领域和市场份额上寻求突破。国内券商的重组也为外资进入提供了新的路径。

    中信证券收购金通证券日前进入实质性操作阶段。中信证券还在华夏证券的重组中发挥了“半边天”作用。中信证券同时还获批在香港设立机构。他们希望通过优化网点布局增强实力。东方证券则在托管北方证券之后，有望收编北方证券原有营业部。

    这些创新试点券商在业务领域也逐渐领先，最为明显的是，几家券商的首只集合理财产品都已经抢占先机，后续产品也将不断推出，如东方证券的第二只集合理财产品正在上报中。

    外资进入步伐加快

    瑞银集团以17亿元入主北京证券的方案已经获得国务院批准，这也是瑞银集团在介入国内基金业、银行业后的又一大手笔。国际大投行中，里昂证券目前也在积极商谈进入国内证券公司。可以看出，自去年高盛获批合资组建高华证券以来，国际大投行进入国内券商业务已度过“浅尝”阶段。

    华欧国际、长江巴黎百富勤等合资公司原来仅仅能够开展投资银行业务。而新的发展格局中，外资全面介入已是趋势。瑞银在发布重组北京证券的消息时表示：“之所以会选择北京证券是因为它属于综合类证券公司，拥有各项业务牌照。这非常有利于瑞银更全面地进入中国市场，有了这个很好的平台，可以配合瑞银的各个部门包括个人理财业务、资产管理业务等的在国内开展大部分的业务。”

    业内人士认为，多重机遇和挑战面前，重组后的国内券商有望把握第二次创业机遇，深化改革，切实转换经营机制，提高内部控制和风险管理水平，迅速形成新的盈利能力和核心竞争力，打造“资本充足，经营规范，管理科学，风险可控，效益良好”的现代金融企业，可以预期。（中证网）