作者简介：北牛，搜狐社区网友，在搜狐社区著有多篇文章，7月起开始撰写“牛牛货币基金一周回顾”，受到网友好评。

内容提要：考察期内样本基金的周年化收益率均值下降到2.03%。对新试水货币基金的财友推荐：华安现金富利 （ 040003 ）、海富通货币 （ 510005 ）、华夏现金增利 （ 003003 ）。

风险提示：本文分析，仅代表个人意见。投资有风险，入市需谨慎！

货币基金一周回顾 7月31日－8月5日

日期              : 2005-8-5
投资天数          :  29  天
本金              :  40,000.00  元
现金价值          :  40,059.53  元
累计回报          :  59.53  元
累计回报率        : 1.89%

一年定期税后利率  : 1.80%
一年定期累计收益  :  55.23  元

货币基金与定期比较:  4.30  元

闲话

    本文是偶写的第四篇“一周货币基金回顾”。写作的过程，是偶从一个丝毫不懂货币基金的门外汉到一知半解的过程，也是偶通过和大家的沟通和交流逐步提高自己的过程。在此感谢一下关注本货币基金系列和积极参与讨论的板油！你们的参与和鼓励是偶继续前进的动力！

    偶一直在不断尝试和改进“货币基金回顾”的内容和形式。从本期开始，将基金业绩的时间纬度延长到12周，并将增加对主要货币基金的评述。

    其次偶要向诸位板油道歉！今天终于发现偶一直在样本中的银华货币B其实是对公的基金。“首次购买B级基金份额的最低金额为500万元人民币，追加购买的最低金额为10万元人民币。”瀑布汗～～偶今天居然还向一个板油推荐了银华B，严重自责中。往后偶就知耻后勇吧。。。。。。

    从下一期开始，偶考虑改变样本基金。规模仍然控制在10只，初步打算去除银华货币B（180009）。增加哪只基金还没有确定，打算等本周末的基金数据出来以后再进行选择。

大盘点评

   以下是对2005年7月31日到2005年8月5日，一周内主要货币基金的绩效点评（样本选择请参考附录）。

    上周货币基金的年化收益率未能遏制住继续下跌的颓势。10只货币基金的周年化收益率均值下降到2.03%，比上上周的2.07%下跌0.04个百分点，比同期税后一年定期存款利率1.8%高13%。

    10只样本基金中，8家下降，2家上升。表明收益率下降更多是市场原因导致的。

    从过去3周的变化来看，货币基金的平均收益率没有出现7月上旬两周那样的大幅下跌，而是呈现小幅持续下跌的态势。这一方面说明投资渠道匮乏和央票收益率下跌对货币基金的负面影响还在延续，另一方面说明货币基金收益率继续下降的空间有限。

    2%是很多人投资货币基金的一个心理底线。根据8月5日的数据，在偶选择的10只样本基金中有4只基金的周年化收益率跌破了2%。随着8月份新的3年期国债发行和博时、易方达等免申购赎回费用的新债券基金的推出，收益率较低的货币基金未来可能会面临较大的赎回压力。

    偶个人认为货币基金的年化收益率只要高于1.8%就有投资价值。如果货币基金的收益率真的下跌到1.8%，那么它就只适用于短期的闲散资金，其他的投资期限在一年以上的资金就可能纷纷撤离，货币基金也很难维持现有的规模。为了预防出现“墙倒众人推”的情况，持有低收益率的货币基金的投资者可以在近期较为密切地关注这些基金的收益率发展动态。在有必要的时候可以考虑赎回。

    上周证监会公布了两项允许货币基金扩大投资范围的法规意见征求稿，这两项对货币基金的利好法规尚未正式公布，到全面产生效果也还需要一段时间。网上有消息称一些货币基金已经开始和银行接触大额协议存款以提高收益率。具体效果如何，还有待未来几周的实际业绩来证明。

 

基金点评

    从本期开始，偶将评价基金表现的时间长度延伸到12周。以便更全面地考察基金的持续盈利能力。偶尝试着参考股票评级，对货币基金的评级初步分为：强力买入、增持、持有、减持、卖出五个等级。如有不妥之处，欢迎大家指出。

华安现金富利 （ 040003 ）：持有
    虽然偶选择华安有一定偶然性，但是它比较好地体现了偶“平稳收益”的预期目标。从12周曲线看来，华安有以下两个特点：
1、 平庸但是稳定。其他基金的周年化收益曲线上窜下跳，华安一直非常平稳地处于中游水平；
2、 排名稳步上升。说明在大市不好的时候华安还是有“过冬”的能力，

    华安现金富利的十二周年化收益率2.29%，排名第10；八周2.20%，排名第6；四周2.08%，排名第3；上周2.05%，排名第3。

    偶打算继续持有手中的华安。

南方现金增利 （ 202301 ）：减持
    南方最近两周的表现非常令人失望，周收益率稳稳地跌破2%。

    南方现金增利的十二周年化收益率2.32%，排名第9；八周2.17%，排名第8；四周2.00%，排名第9；上周1.94%，排名第8。

    南方作为和华安同等规模的基金，近期表现如此颓废，让人有些掉眼睛。建议持有南方的投资者在近期密切关注南方的收益率发展趋势。如果继续下跌，可以考虑赎回改投其他投资工具。

博时现金收益 （ 050003 ）：减持
    博时上周再次跳水，周年化收益率从上上周的2.14%猛然下降到上周的1.87%。收益率的变化幅度高达13%，非常不幸地应验了上周偶对博时的担忧。

    博时现金收益的十二周年化收益率2.43%，排名第6；八周2.20%，排名第5；四周2.03%，排名第8；上周1.87%，排名第10。

    如果您是新的投资者打算试水货币基金，博时这样的就建议先不考虑了，看着它每周上窜下跳的，揪心。

招商现金增值 （ 217004 ）：减持
    招商是偶的样本中除了南方以外的的另一个Loser。无论是中期还是短期业绩都乏善可呈。

    招商现金增值的十二周年化收益率2.37%，排名第7；八周2.09%，排名第10；四周1.98%，排名第10；上周1.92%，排名第9。

    招商也很稳定，但是它稳定在一个很低的水平上。

海富通货币 （ 510005 ）：持有
    海富通上周的年化收益率跳水7％比较让人意外。此前海富通的业绩一直不错，特别是在近期和银华B共同成为鹤立鸡群的两支基金。目前还没有关于海富通收益下降的具体原因的分析。建议投资者观望。

    海富通货币的十二周年化收益率2.46%，排名第5；八周2.20%，排名第4；四周2.17%，排名第2；上周2.02%，排名第6。

银河银富 （ 150005 ）：减持
    有消息称银河内部现在不太稳定。银河近期的业绩也一直处在较低水平。君子不立危檐之下，建议减持。

    银河银富的十二周年化收益率2.54%，排名第4；八周2.21%，排名第2；四周2.03%，排名第7；上周1.99%，排名第7。

银华货币A （ 180008 ）：减持
    银华A的表现一直很一般。最近几周有一点起色。建议大家观望。

    银华货币A的十二周年化收益率2.33%，排名第8；八周2.12%，排名第9；四周2.04%，排名第6；上周2.09%，排名第2。

银华货币B （ 180009 ）
    介个是偶的滑铁卢，居然把苹果和香蕉相比，露怯了。接受大家的BS。。。

长信利息收益 （ 519999 ）：持有
    长信的历史业绩不错，走势基本上和大市同步，没有大的起伏。基金的规模在百亿以上，属于中游。但是长信公司的规模较小，旗下只有两支基金。偶个人不喜欢这种小的基金公司，认为其未来的发展不容乐观。

    长信利息收益的十二周年化收益率2.68%，排名第2；八周2.20%，排名第3；四周2.06%，排名第5；上周2.03%，排名第5。

华夏现金增利 （ 003003 ）：持有
    华夏的起伏较大，不过整体业绩尚可。

    华夏现金增利的十二周年化收益率2.74%，排名第1；八周2.18%，排名第7；四周2.07%，排名第4；上周2.04%，排名第4。

 

附录：

样本基金选择——
1 华安现金富利 （ 040003 ）
2 南方现金增利 （ 202301 ）
3 博时现金收益 （ 050003 ）
4 招商现金增值 （ 217004 ）
5 海富通货币 （ 510005 ）
6 银河银富 （ 150005 ）
7 银华货币A （ 180008 ）
8 银华货币B （ 180009 ）
9 长信利息收益 （ 519999 ）
10 华夏现金增利 （ 003003 ）