7月份上证指数先抑后扬,月末报收于1083.03点,与上月相比略微上涨0.19%。从沪深两市各指数表现对比来看,当月成份指数表现明显好于综合指数,其中表现最好的指数是申万50指数(5.41%),表现最差的指数是深证综指(-2.40%)。

    2005年7月份个股表现

    一、21%的个股跑赢申万300指数

    7月份沪深两市A股涨跌幅分布处于-42.7%至30.4%之间,算术平均值为-6.15%,其中跑赢申万300指数的个股比例为20.5%,比上月下降13个百分点,强势股(跑赢申万300指数10个百分点)比例为3.4%,比上月下降3个百分点；弱势股(跑输申万300指数10个百分点)比例为42.4%,比上月上升29个百分点。

    二、涨跌幅榜分析

    7月份沪深A股涨幅前10名分别是赤天化、物华股份、火箭股份、农产品、万科A、泰达股份、航天电器、*ST精密、韶钢松山和鲁西化工,它们的涨幅处于19.6%-30.4%之间,其中有二家是股改公司,它们分别是农产品和韶钢松山；跌幅前10名中有5家为ST股,它们分别是广宇发展、*ST科健、健特生物、*ST博盈、ST春都、贤成实业、ST江纸、汇源通信、吉林制药和*ST四通,它们的跌幅处于26.5%-42.7%之间。

    三、权重股表现分析

    截至2005年7月29日,上证A股市场前10大权重股分别为中国石化、宝钢股份、招商银行、长江电力、中国联通、华能国际、上海机场、浦发银行、民生银行和上港集箱。当月10家权重股仅华能国际下跌5.9%,中国石化和招商银行表现最好,分别上涨15.6%和10.9%。

    深证A股市场前10大权重股分别为扬子石化、五粮液、中兴通讯、盐田港A、深发展A、万科A、粤电力A、华侨城A、中集集团和深能源A。这10只个股全部上涨,其中表现最好的是万科A(22.3%),表现最差的是深发展A(0.0%)。

    2005年7月份市场整体运行特征分析

    一、行业贡献度分析

    当月对沪深两市市值变动(本月沪市市值变动值为正值,但两市市值变动值为负值)贡献最大的前5个行业分别是医药生物、建筑建材、电子元器件、机械设备和信息设备,这5个行业贡献了整个市值变动额的391.4%。在这5个行业中,跌幅最大的是电子元器件(-9.12%)。

    二、个股贡献度分析

    当月上证A股市场对指数上涨贡献最大的前10家个股贡献度总和为506.4%。这10家个股分别是中国石化、招商银行、长江电力、中国联通、民生银行、宝钢股份、浦发银行、上海汽车、武钢股份、齐鲁石化,正向贡献度中表现最好的是中国石化(15.6%)和上海汽车(15.4%),表现最差的是宝钢股份(3.21%),反向贡献度中跌幅最小的是华能国际(-5.85%),跌幅最大的是爱建股份(-24.7%)。

    当月深证A股市场对指数下跌(请注意本月沪市上涨,深市下跌)贡献最大的前10家个股分别是吉林化工、深赤湾A、健特生物、广宇发展、赛格三星、深南电A、TCL集团、首钢股份、双汇发展、一汽夏利,正向贡献度中跌幅最小的是双汇发展(-6.56%),跌幅最大的是广宇发展(-42.7%),反向贡献度中涨幅最大的是万科A(22.3%)。

    三、市场成本分析

    统计结果显示,目前市场中、长期成本主要集中在1271-1547点之间,这意味着这一带将成为日后股指上行的重要阻力区域。

    四、目前市场估值水平比"5·19"相应水平低44%以上

    2005年7月29日,上证A股算术平均价格为4.62元,其中低于2元的共有137家,占比10.0%；平均市盈率(扣除亏损股)为16.0倍,其中低于10倍的有74家,占到5.4%；平均市净率(扣除负资产股)为1.75倍,其中低于1倍的有267家,占比19.6%；估值水平分别比"5.19"低点相应水平低49.3%、44.1 %和44.1%。

    市场预测

    大势研判系统揭示,后市反弹高度将在1200点之上,其中8月5日收盘指数将在1160点之上,1300点是重要阻力,但大势研判系统揭示年度高点将在1500点之上,当然高点不一定在本次反弹中出现。

    考虑到三季度将进入萧杀季节,特别是9月8日-10月8日萧杀之气将发生强烈共振,我们建议:大盘一旦进入1200点以上,如果没有特别好的信息,且市场出现疲软走势,投资者可考虑逐步减仓。

    2005年7月份板块运行特征分析

    一、市净率系列指数表现差异最小,业绩系列指数表现差异最大

    在申万风格系列指数中,7月份市净率系列指数表现差异最小,业绩系列指数表现差异最大。其中表现最好的5个风格指数分别是高价股指数、绩优股指数、低市盈率指数、大盘指数和配股指数,这些指数涨幅分布在1.03%至2.36%之间；表现最差的5个风格指数分别是微利股指数、低价股指数、高市盈率指数、亏损股指数和低市净率指数,这些指数跌幅分布在6.72%至12.1%之间。

    二、金融服务表现出色,电子元器件表现不佳

    当月23个申万一级行业指数有5个跑赢申万300指数,其中仅金融服务业年度累计上涨6.80%。当月表现最好的5个行业分别是金融服务、房地产、交通运输、黑色金属和信息服务,这些指数涨幅分布在1.08%至5.53%之间；本月表现最差的5个行业分别是电子元器件、建筑建材、综合、农林牧渔和纺织服装,这些指数跌幅分布在6.57%至9.12%之间。

    行业基本面的变化趋势是影响行业市场表现的主要原因,而行业利润增速变化则是刻画行业基本面变化趋势的一个重要指标。国家统计局的数据显示,今年6月份,规模以上工业企业利润同比增长19.1%,增速比上月上升3.3个百分点,增速与去年同期相比下降22个百分点。

    分行业来看,当月石油和天然气开采业的利润涨势继续创出新高(73.7%),利润同比增幅连续3个月出现上升的行业为纺织业、纺织服装、鞋、帽制造业、塑料制品业、橡胶制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业和专用设备制造业；利润同比增幅连续2个月出现上升的行业为饮料制造业和电气机械及器材制造业。

    当月利润同比增幅有所下降的行业有金属制品业、煤炭开采业和洗选业和化学原料及化学制品制造业。

    值得关注的是,在6月部分利润同比持续下降的行业,其降幅出现了持续放缓迹象,如交通运输设备制造业、电力、热力的生产和供应业和非金属矿业制品业。