我国第一个开放式基金——华安创新3月29日公布了它的2004年年报。同日公布的华安创新28日净值表现也不俗，在上证指数盘中创出6年新低的当日，华安创新净值上涨了9厘，根据《中国证券报》公布的“开放式基金表现动态监测”，华安创新当日表现排名59只偏股型基金第4名。

    在刚刚过去的2004年，华安创新分别于2004年3月8日、5月17日向全体基金持有人分红，2004年度每单位分红0.09元。基金净值增长超过比较基准8.42%。

    根据这份年报，华安创新基金经理刘新勇认为，经过近四年的熊市，更多的股票已跌至投资价值区域，2005年我国证券市场存在较大的投资机会。

    在2005年，他将遵循以下3个投资策略：

• 灵活调整股票投资比例，不强求配置。在基金合同和有关法规许可的范围内，根据可投资公司的数量及把握程度配置仓位。
• 重点投资稳定增长的防御性行业，如消费和服务行业、交通运输等基础设施行业，以及自然景点、品牌中药、食品饮料等行业。继续投资原材料等资源类行业。适量配置进攻性行业，如钢铁、化工、房地产、数字电视等行业。均衡不同行业的资产配置，通过行业间的配置轮动把握局部性、阶段性的投资机会。
• 在个股选择时注重“新、精、势、重”。“新”即注重选择创新类的公司，如在产品、制度、管理、营销、技术、盈利模式等方面有创新的公司，及时关注新上市、新行业的公司，以达到不断更新投资组合的目的。“精”即在充分研究的基础上，精选有持续增长潜力、价值低估的公司。重点关注细分行业比较专一、有一定行业地位的公司及具有国际比较优势的公司。“势”即注重行业及公司的发展趋势、社会资源配置趋势、产品市场走势等。“重”即在控制风险的基础上加大持仓比例。

    回顾2004年，刘新勇认为当年的证券市场呈现几个特点：

• 在一系列重大利好的条件下，上证指数仍迭创五年半来的新低，大部分股票走上价值回归之路。
• 市场个股分化非常严重，是典型的局部牛市行情。2004年，表现好的股票涨幅接近100％，表现差的股票跌幅超过90％。

    刘新勇在年报中介绍，针对相关市场特征，华安创新在2004年采取了精选个股及行业的投资策略，取得了一定的效果。组合中上海机场、烟台万华、中集集团等股票对组合正面贡献较大。但部分行业投资效果不理想，如汽车、元器件、电器设备等。

     华安创新也从2004年的投资运作中获得了一些经验与教训。根据年报的披露，刘新勇认为自己在2004年的投资中存在一些问题，如：对趋势理解不够深入，在宏观调控下仍保持高仓位；注重博弈，对价值的认识不够深刻，过于依赖市盈率定价，忽略业绩的持续性；操作上不够坚决等。