基金经理手记

政策序幕刚刚开启，市场将期待组合政策的推出

华安宝利基金经理    袁蓓
                                                    

    和往常周末一样，晚七点时段总是与《新闻联播》共同渡过，不同是本周多了一丝期待。当“明天起我国证券交易印花税税率下调千分之一”的新闻播晚以后，并没有太多兴奋的感觉。作为单独的利好，调低印花税是个非常没有刺激性的利好。

    但在股市如此低迷之时推出，这一利好的意义不在于其本身有多少刺激作用，而在于是不是利好政策组合推出的序幕。印花税的调降，从很大程度上反映了政府愿意让利于市场，周一的市场表现将直接反映出股市对利好的渴望，但连续的大幅上涨可能会使跟进的利好放缓脚步。

    面对新的政策调整，宝利将会如何操作呢？首先，前期的市场下跌中宝利已经完成了偏债性配置向中性配置的转化，原计划进一步向偏股性组合的操作将继续稳步执行。同时，我在操作中也将控制转化的成本，适度回避估值接轨中处于劣势地位的行业和个股。

                                                                            2005-01-24