偏股型基金和货币市场基金分受机构和个人青睐———基金产品设计方向端倪初显

　　作为基金市场的主要发展品种，开放式基金已经获得了机构的广泛认可。统计显示，上半年机构持有开放式基金的比例达43.39％，虽然没有超过半数，但在当前这种走弱的市道下这已是相当高的比例了。

　　从开放式基金整体来看，机构持有人结构在不同类型的基金中有不同的表现：

　　1、偏股型（含股票型）开放式基金

　　在33只偏股型基金当中，机构的持有比例是60.16％，个人的持有比例是39.84％。机构的持有比例十分明显地高于个人。此类基金的平均规模是19.92亿份。

　　2、指数型开放式基金

　　在4只指数型基金当中，机构的持有比例是43.04％，个人的持有比例是56.96％。此类基金的平均净值是0.9023元，净值增长率是 -5.78％。此类基金的整体绩效表现较差。出现这样的结果，与其奉行的投资理念、及基础市场的行情走势密切相关。另外，此类基金中具有积极投资成份的基金绩效表现差于进行纯被动投资的基金，出现这样的绩效结局，说明其积极投资的方法值得检讨。

　　3、偏债型开放式基金

　　在5只偏债型基金当中，机构的持有比例是25.78％，个人的持有比例是74.22％。

　　4、平衡型开放式基金

　　在13只平衡型基金当中，机构的持有比例是33.06％，个人的持有比例是66.94％。

　　5、债券型开放式基金

　　在11只债券型基金当中，机构的持有比例是41.57％，个人的持有比例是58.43％。

　　6、货币型开放式基金

　　在7只货币市场基金当中，机构的持有比例是33.05％，个人的持有比例是66.95％。

　　通过上述统计，我们可以看到，机构偏爱的是偏股型基金，持有的比例已经超过了六成。其原因在于偏股型基金是各类开放式基金当中最有潜力获得较高收益的基金。对于偏股型基金中指数型基金，机构也有一定的持有比例，尤其是当市场指数偏低的时候。用机构的专业术语来说，就是对于指数基金的风险控制比较容易。

　　基金持有人的偏好在某种程度上决定了开放式基金的发展方向。今后，开放式基金的品种设计发展方向将主要有两个：偏股型基金（包含股票型基金）和货币市场基金。偏股型基金由于收益预期最高，得到了机构的热烈响应。货币市场基金由于无交易成本，收益率也比较理想，因此受到个人投资者的热烈追捧。至于债券型基金、平衡型基金、偏债型基金（包括保本基金）等，可以作为基金公司产品线上的一个点，但却不可以做横向延伸。