股市击穿1300点，基金市场一片低迷，而货币市场基金却一支独秀。九月初，华安现金富利基金规模突破了100亿份，比成立时增加了58亿份，持有人数量达到了12万，成为国内规模最大的货币市场基金，这也是首只通过持续营销实现规模突破百亿的基金。

　　风险与股票基金大不同

　　货币市场基金之所以受到如此追捧，还是它的业绩让老百姓尝到了甜头，据记者调查，全部7只货币市场基金平均最近7日收益折算的年收益率为2.6%以上，而华安现金富利更是达到了2.8%以上。它们的收益水平均大幅超过了一年定期存款和多数股票基金，不过由于带有“基金”二字，投资仍然对其风险心存顾虑。

　　华安现金富利的基金经理项廷锋告诉记者，货币市场基金的风险主要体现在利率风险、信用风险、流动性风险三个方面。加权平均期限是度量货币市场基金利率风险的最主要指标，《货币市场基金管理暂行规定》关于货币市场基金加权平均期限不得超过180天的规定，明确地揭示了货币市场基金极低的利率风险定位。

　　随着金融改革的提速、政府信用将逐步淡出，中国金融市场上信用风险有所积聚，但目前仍处于极低水平。就货币市场基金而言，因只能投资货币市场工具，信用风险就更低了。不过，在国外的货币市场基金发展史上，曾出现过几次由于信用风险导致的“失手”先例，它们都是因为基金资产配置在存在信用风险的工具上，到期不能收回本息所致。

　　流动性风险是货币市场基金面监的最主要风险，但通过妥善管理，这类风险也能控制在极低水平。货币市场基金的流动性风险可以通过多种方式来管理，也可以通过短期回购、抛售债券来释放，并且其与基金规模、资金结构也有一些关系，如果基金规模大、中小投资者占比高的基金流动性风险就会少一些。“这就好比一家银行，存款人越多，对现金的需求差异就越大；规模越大，其对投资人的信用就越高，挤兑的概率就越低。”

　　升息将如何影响业绩

　　当下，升息的话题不绝于耳，一旦升息，货币市场基金的收益水平能否保持目前的水平呢？华安现金富利的基金经理项廷锋认为，对货币市场基金收益产生影响的，除了基准利率外，更重要的是货币市场的利率变化。总体而言，利率上升对货币市场收益的影响主要是正面的。

　　假定利率上升25BP，货币市场基金的加权平均期限是180天，则从理论上讲货币市场基金将收益将因此而下降12BP左右，这是负面影响。但升息后，随着滚动配置的货币市场基金资产逐步到期、到期后可再配置在利率较高的品种上，使得货币市场基金总体的收益水平随着升息而呈现逐步走高的趋势。

　　他同时表示，未来几年，我国的资金利率水平将逐步走高，货币市场基金的收益率将因此在目前的水平上进一步抬升。