1400点果然产生了神奇的作用,股指两度下破该点位,又两度神奇收复。如今,双底形态跃然而出,投资者重燃做多激情。那么,市场会就此迎来转折吗?

    这次反弹不一般

    连续绵绵下跌13周之后,本周市场终于迎来了值得期待的反弹。之所以说这次反弹值得期待,是因为它表现得相当不一般,以下几个特征足以证明这一点。

    首先,本周五沪市日成交金额达到了145亿元,深市也有87亿元,两市同时创出60个交易日的成交天量。沪深两市前一个成交大量分别是今年4月16日的146亿元和94亿元。当时的上证指数还在1700点附近,高出本轮反弹启动点位近300点。在市场大幅下挫20%之后,资金出现了明显的回流迹象。

    其次,上证指数自今年4月13日跌破30日均线后,一直远离该均线运行,其间产生的几次弱势反弹也都无力上摸30日均线。而本周末的大阳线却一举将30日均线踩在脚下,收盘点位高出该均线17点,上突的欲望非常强烈。

    再次,资金大兵团运作"王者归来",这在联通身上表现得尤为明显。昨日,处于配股交款期的中国联通成交急速放大,单日成交创下10亿元天量。同日,联通配股成交也有近8亿元,而之前7个交易日联通配股成交总额也仅为13亿元。联通距离目前最近的一个10亿元成交量还得追溯至今年2月16日,而当时联通股价为5.15元,与其历史高点5.36元相差无几。联通在每股下挫了近2元后再度引来大资金的青睐,这提示出相当重要的市场意义。

    最后,市场信心爆棚。34点的放量大阳线、10只个股(ST除外)封上涨停板、仅有25只个股下跌,这些数据表明市场做多热情被有效激发出来。

    基金成为发动机

    市场最近几天表现出来的特征已经清楚地向投资者传递着这样一个信息,那就是大资金在1400点附近动手了,而冲在最前面的无疑是证券投资基金。

    有关统计数据也证明了这一点。当上证指数首度跌破1400点之后,包括中国石化、招商银行、深万科、长江电力等在内的一大批基金重仓股开始拒绝下调,股价形成上升通道。可以这样讲,正是这批大市值个股的止跌反弹,才稳住了市场不断下移的重心,重新树立起投资者的信心,为本周五一举收复30日均线奠定了良好基础。而这与前期反弹均由非主流资金主打有着本质的区别。

    事实上,基金的时机选择也是恰到好处的。上证指数两破1400点,将许多不坚定分子清除了出去,业绩预增公告的大面积发布增强了市场的做多信心,ETF的推出更成为撬动蓝筹板块最好的借口,而非主流资金在中小企业板块上又大都折戟沉沙。基金在这个时候发动行情,可谓占有天时、地利、人和的优势。

    基金投资取向的转变应引起投资者的足够重视。有关机构统计显示,今年1至6月,共有32只开放式基金设立,为市场带来了1473.52亿元的增量资金,其中偏股型基金为1088.81亿元,这相当于基金业在前3年募集资金的总额。目前新发行的开放式基金仓位普遍不高,具有相当强烈的建仓冲动。从种种迹象来看,新老基金极有可能在股票选择上达成共识。因此,部分经受住业绩考验的基金重仓股极有可能卷土重来。

    想要反转不容易

    尽管市场已经出现了转机,尽管基金雄心勃勃,但要想一举扭转已经形成的调整趋势难度仍然不小。

    对于基金重仓股的再次崛起,有人就不以为然。中广信息姜韧的说法很具代表性,他认为,周期性行业蓝筹股的阶段性业绩峰值,是买入的理由还是逢高减磅的借口,大家心里应该都很清楚。的确,基金重仓股前期均有不小的升幅,近期的调整幅度整体远小于大盘,而其业绩预期却逐渐明朗化。在这样的背景下,基金重仓股走出创新高行情的难度还是相当大的,这无疑制约了本轮行情的反弹高度。

    而从走势上来看,双底形态要真正发挥作用尚需要一定的时空跨度。从最近1400点附近形成的双底形态来看,时间只有不足20个交易日、空间不到100点,这种小型双底能否支持反转行情是值得怀疑的。因此,有证券分析师认为,反弹之后,市场有可能会重新构造底部形态。

    另外,"二八"与"八二"的资金争夺仍在继续。不同性质资金博弈矛盾的不可调和性,使得行情转折可能会变得异常艰难。本周五午市走势显示,在整体资金面仍相对偏紧的今天,主流资金与非主流资金的"跷跷板"现象不可能消除。当中小企业板块股票开始异军突起的时候,我们看到,包括中国石化、长江电力等在内的核心资产股开始走软。海通证券的吴一萍认为,这种资金博弈并不能达到多赢的局面。