资金寻找新方向

　　本周盘面阴跌不休,主流资金陷入进退两难的境地:进,庄股跳水波及面扩大,市场进取心态不高；退,目前的股指离政策底越来越近。在这样的背景下,资金的动向有何新的变化呢?

　　私募资金减仓进行时

　　虽然银行存款准备金率上调0.5个百分点,只会冻结商业银行1100亿元的资金,对于庞大的10多万亿元的银行储蓄资金而言,实在是沧海一粟。

　　但就这一粟要了当前市场部分资金主体的命,因为这标志着货币紧缩趋势将确立,原先依靠信贷资金扩大投资规模的资金主体一下子显示出资金紧张的特征。因为银行不愿意放贷了,这些资金主体的资金链就绷紧了。在这样的趋势下,这些资金主体选择了兑现股票以图缓解资金链的紧张状况,从而导致了目前市场上到处是庄股跳水的扑通扑通声。

　　正是一度横行于"市"的资本大鳄们的撤出导致了大盘筹码供应扩大最终导致股指跌势难休的局面。更为要命的是,当前证券市场类似德隆系等这系那系的个股还有很多,一旦他们跟进,后续做空能力也就仍然存在。

　　阳光资金进行战略性转移

　　随着货币政策紧缩趋势的延续,宏观经济出现了一些新变化,如期货市场的有色金属品种大多出现持续跌停走势,钢材价格也开始往下调整,尤其是建筑用钢材的价格开始出现跳水的征兆。同时,航运业也出现了运价降低的趋势,巴西至中国的航运运费已降至38.88美元,比上月下降了4.175美元。

　　如此来看,宏观经济背景正在发生着巨大变化。有阳光资金之称的基金一直自诩为以宏观经济发展方向作为投资的方向,既然宏观经济发生了变化,基金们的投资思路自然也会发生变化。

　　这里有两个线索:

　　一是老格局中能够持续增长的板块。电力板块就是典型,虽然存在着高耗能产业增长减缓影响电力需求的问题,但电力板块最大的成长路径不是由电力需求带动的,而是收购集团公司资产及近期新近投产的发电机组,这才是电力板块延长生命周期的根本秘诀。除了电力板块,同时可关注钢铁板块中一些为造船、铁轨服务的中厚板及H型钢企业,因为造船业订单近两年已下,生产任务已排到2006年之后,所以,市场对中厚板及H型钢的需求仍然存在。另外,钢结构及铁轨的需求也是持续增长的。因此,南钢股份、莱钢股份及马钢股份未来有望摆脱钢铁价格下降带来的阴影。

　　二是新旧格局交替中能够充当衔接品种的个股。消费升级板块有望成为市场的一个热点,这可能也是青岛啤酒、燕京啤酒等个股在调整市道中出现强势的原因。另外,电子消费升级板块有一定的成长性。以等离子电视为例,此类个股的前景不错,如广电电子。

　　更让我们关注的是那些未受宏观调控负面影响的个股。如宏观调控的受益板块,三农板块就是典型,相关上市公司的业绩将会在政策扶持下出现一定幅度增长,值得关注。再比如出口导向型企业,因为运输瓶颈的突破,此类个股的业绩将会因此而出现增长,兴发集团、海正药业等就是如此。