近期大盘在连续创出新高的走势中显得颇为犹豫，如果从上证指数第一次冲过1750点算起，至今已经有18个交易日，但即使以本轮行情已经见到的最高位计算，费时如此之多却只上涨了30多点，可见在1800点重要关口大盘已显得上涨乏力，技术上的回调压力与日俱增。值此关键时刻，多头大军面临选择：是强取1800点，还是以退为进，等待援军择时再战？我们可以通过观察主力对指标股的调控来进行判断，并且适时调整自己的投资策略。

    从两市最重要的指标股看，中国石化从1月6日上摸5.97的最高价至今长达60个交易日，以当日5.60元收盘计算累积涨幅为-6.67%；长江电力从2月4日上摸最高9.95元至今共有47个交易日，累积涨幅为-6.62%；中国联通、宝钢股份也自最高点回调了12.57%和7.70%。同时招商银行、民生银行、浦发银行等重要的指标股在此期间均表现不佳。不过，这只是整体上的结论，如果从局部来看，指标股对大盘的贡献还是很明显的，例如长江电力从3月8日探底至今的23个交易日中，涨幅达到9.04%，而上证指数在此期间上涨了8.43%，可见长江电力对指数的贡献相当重要。

    从目前所处的位置看，大盘指标股无论从技术面还是基本面看，其进一步下调的空间都已基本被封杀，从而给大盘提供了重要的支持力量。在经过3个多月的休整后，大部分指标股重新体现出高成长、高流动性的吸引力，至于其能否再次上攻，则须看量能的变化以及市场资金的流向。更重要的是，大盘指标股走强需要一个契机，中国联通最后一批战略投资者持股部分于今日上市流通，能否成为该股股价转强并带动整个蓝筹板块走好的契机值得关注。从招商银行以往类似的情况看，战略投资者持股均被二级市场主力通吃，股价不跌反升并带动大盘上攻。近日中国联通低调回落，昨日企稳回升，说明市场主力很可能已经做好了准备。不过，由于4月9日上市的联通流通股只有2.59亿股，所需资金不大，能对大盘产生多大的兴奋度尚有待观察。

    小盘股虽然开辟了新的投资思路，但对资金的容纳性始终不如蓝筹股，大盘面临的复杂技术背景也呼唤蓝筹指标股的重新转强。这是因为：其一，1800点附近是自2000年的长达3年半时间内沪市股指运行区域的中枢,而自2002年以来，沪指即从2000年至2001年的在1800-2245点之间运行，转为从2002年至今的在1300-1770点之间运行。可以说，对1800点的真正突破，是中长期走势大牛的重要判断标准。从近两年的技术形态看，沪指在1776点和1748点两次形成中期顶部，而近期的上攻是几年来的第三次亲吻1750点，依江恩四次法则，通常在第四次最易突破原有的趋势，而第三次上破则大多有回抽的机会，也就是即便沪指近期上登1800点，也有回望1750点附近的可能。其二，从时间循环规律分析，本周是自去年11月行情启动的21周，是1998年8月到2001年6月和2001年6月到本月的等时点，是自去年低位1307点到本周四的96天，而一个趋势运行90-98天，很容易变盘，大盘近期有效上破1800点的困难程度可想而知。其三，周技术指标均显示超买，其中周KDJ已连续十几周在80以上运行，这在10年来的中国股市中几乎是没有的。究其原因，主要是新多资金每遇到大盘回调即买进，从而使得沪指近个月的大技术形态已有形成上升楔形的可能，而该形态提示未来买盘一旦暂时枯竭，则较大幅度的调整可能会随之发生。唯一能够消除这种危险的力量，就来自于指标股的放量并掀起新一轮的上涨高潮。

    具体操作上，可以观察核心指标股的能量变化，并以大盘的上升趋势线作为判断行情短期强弱的标准。沪市自去年低位1307点以来的上升趋势线目前在1750点附近，可密切关注其短线得失。