今日所有基金公布了2003年年报，如市场所料，基金2003年收益大幅增长。根据天相证券分析系统的统计，102只基金2003年净收益为9.29亿元，但其主要来源并非股票价差收入而是债券利息，2002年基金整体亏损达36.35亿元；至于管理人管理费收入为19.32亿元，而2002年的这一数据为14.22亿元。
 
     2003年基金总体收益大幅增长就要来源于股票基金，正如2002年基金亏损主要是受股票基金影响一样。股票基金2003年净收益为6.85亿元，2002年这一数据则是亏损3.67亿元；债券虽然业绩不如股票基金，但2003年的净收益也差强人意，达2.44亿元。尽管基金总体收益有了大幅增长，但绝对额并不高，分摊到每单基金上就显得相当微薄，用2003年年末的基金规模计算的单位基金净收益还不足1分钱，仅为0.0062元。

     虽然基金净收益并不高，但就基金全年的收入而言则远远不止9亿元。2003年所有基金的收入总额接近33.75亿元。进行简单的计算可知，收入抵扣费用后就是基金的净收益，也就是说102只基金的净收益虽然只有约9.3亿元，但这些基金却发生了24.46亿元的费用。这些费用包括基金管理人报酬、基金托管费、卖出回购证券支出和其他费用等，其中以基金管理人报酬数额最大。

　　基金收益大增，其主要来源并不是股票价差收益而是债券利息收入，这可能是市场始料未及的。102只基金的股票价差收入为7.87亿，债券差价收入-0.137亿元、股利收益8.49亿元，债券利息收入12.43亿元，再加上一些其他收入，就构成了102只基金33.75亿元的总收入。可以看出，债券利息收入是基金总收入的主要构成。这也从一个侧面反映了基金不愿卖出所持股票的心态，“买入并持有”成为主流。

     与封闭式基金净值增长率高于开放式基金成对比的是，54只封闭式基金中有24只的净收益为负值。这也是虽然2003年净值增长颇丰但分红的封闭式基金并不多的重要原因之一。这些净收益为负的封闭式基金的股票差价收入都基本为负值，这可能是这类基金实现亏损而不实现盈利的原因所致。对于封闭式基金而言，分红就意味着减少管理费，在没有持有人赎回的压力的情况下，这种操作应是管理人很自然的选择。数据也显示，封闭式基金虽然有着并不十分理想的收益状况，但这并不影响其管理人高额的管理费。2003年封闭式基金管理人的管理费收入高达11.58亿元，托管费 10.91亿元。

    2003年基金管理人管理费收入19.32亿元，其中开放式基金7．74亿，封闭式11.58亿元，而管理人向封闭式基金持有人分红总额为10.34亿元，比其收的管理费还低；开放式基金持有的待遇就要好很多，全年的净值增长额（含分红额，以年末的规模计算）为74.3亿元。