上世纪末的最后几年里东南亚金融危机使对冲基金的名称带着神秘的色彩钻进众多国人的耳目，尤其是索洛斯及其属下的量子基金更是为广大投资者家喻户晓，各种媒体都竞相报道关于对冲基金的种种神奇功能，似乎对冲基金可以在任何中小国家的金融市场上呼风唤雨……其实，对冲基金的本质是对冲风险，它可以起到规避和化解证券投资风险的作用，只是经过几十年的演变，对冲基金逐渐失去其初始的风险对冲的内涵，演变成一种新的投资模式，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧、充分利用各种金融衍生工具的杠杆效应、承担高风险、追求高收益的投资模式。

然而，对冲基金究竟是怎么组建的，又是如何运作的？它与其他基金有什么区别，以及如何利用高杠杆比例和较宽松的监管环境经营好它？一直以来，全面系统地介绍对冲基金及其操作技巧的书籍显然少之又少。

麦克奎瑞先生撰写的这本《对冲基金》恰到好处地为我们解决了上述问题。该书的第一章到第八章主要介绍对冲基金的基本内容。作者从对冲基金的基本介绍入手，告诉你如何组建一个有吸引力的对冲基金；作为一个对冲基金经理如何避免一些容易出现的错误；针对对冲基金的诸多功能和风格，作者为我们展示了多种多样的对冲基金，介绍了它们各自的运作风格，以及对冲基金投资者的类型。接着作者从投资技术的角度，将对冲基金分为基本面分析基金、技术分析基金和宏观基金，并逐一将这些分析方法做了具体的介绍，还向读者展示了收益动量投资策略、反向投资策略、固定收益证券投资策略、非直接交易策略、收益突袭策略、非参数投资策略等许多实用的投资策略。为便于操作，作者还介绍了对冲基金组建时如何决定经营结构的模式，是采用典型的公司制结构，还是采用合伙制结构，或者采用雀巢结构、镜像结构、主仆结构等，这些都与基金本身的风格与特征有关。关于对冲基金的设立程序、收入与支出来源、基金规模的变动、各类税收和基金的管理等，作者都以他丰富的实践经验为初试者指明了路径。对冲基金的一个重要特点就是具有较强的杠杆效应，作者也让我们了解到一个对冲基金如何在股票市场、债券市场上去适当地运用杠杆来获取更多的收益；而上述一系列工作都需要编制一份对冲基金的商业计划，以起到激励员工和吸引投资者的作用。本书的第九章到第十六章主要进一步介绍相关的专业知识。作者在对冲基金业绩的度量中，介绍了多种收益率指标和风险指标的计算方法以及对风险调整后的收益率的计量；同时还就对冲基金相关的法律法规、会计核算、税收、对冲基金的营销、对各类风险的防范以及与对冲基金相关的衍生工具的种类等十分专业和务实的问题为读者提供了非常实用的经验和知识；最后，作者从反面介绍了历史上一些著名对冲基金倒闭的经验教训，为我们防范对冲基金风险起到警示的作用。总之，这本书从基础知识到技术性和专业化的深入阐述，使我们由浅入深地掌握有关对冲基金的全面知识和操作技巧。它无论对于基金管理人，还是相关的律师、会计师和营销师，包括其他的投资者，都是一本十分有用的好教材。

本书翻译由金德环负责，初稿翻译的安排如下：许民乐第一、二章，王非第三、四、五章，黄益龙第六章，于进杰第七、八章，刘敬斌第九、十章，田大伟第十一、十二章，谢斐第十三章，吴锋第十四、十五、十六章。全书由金德环修改、校对并定稿。对于翻译中出现的问题和错误，希望读者批评指正，以便今后重印时修改。

                                            金德环

                                                  2004年1月1日

于上海财经大学证券期货学院