股市的重新走强曾经让不少人疑惑:作为低风险基金的典型代表,货币市场基金今年还会热卖吗?然而,近期连续多只货币市场基金的发行和已投入运作的基金的实战效果意味着,作为与储蓄有着最大可比的基金产品,货币市场基金的竞争优势还刚刚显露。

    继华安、招商、博时、泰信之后,南方、长信、华夏等基金管理公司的货币市场基金也开始进入了人们的视线。货币市场基金迎来了快速发行期。虽然在管理费上的盈利空间相当有限,但作为基金公司一个重要的衡量指标,旗下管理的基金规模是各公司不可能放弃的一个筹码。诸多老基金公司纷纷加入战团的一个原因也在于此。

    另一方面,由于在收益率、安全性和便利性方面与银行储蓄存在着与其他基金产品所没有的可比性,货币市场基金成为吸引储蓄客户分流的一个最好手段。通过货币市场基金的"教育作用",首先让投资者接受和了解了基金为何物,进而通过内部转换来沉淀更多的客户资金至更高管理费的公司旗下其他基金,也成为了各家公司一个共同的"小算盘"。可以说,在相当程度上,货币市场基金成为了基金公司吸引新客户的"敲门砖"。

    在实战业绩上,从目前已经进入运作的几只货币市场基金来看,7天的收益率水平大致保持在1.7%至2%左右,不仅明显高于银行活期储蓄,也比银行的一年期定期存款利率有竞争力。不过,业内人士分析指出,在商业票据未向基金公司开放之前,目前的收益率水平预计已是基金公司"满负荷"能力的表现了。内地首只货币市场基金---华安现金富利近段时间来的收益率一直稳居首位,而其收益率也只有2%左右。显然,货币市场基金的优势并非高收益率,而在于其"来去自由"的无成本认购、赎回,以及基本有着"保本"实质的安全性。

    也正由于投资收益率的低差异性,让各家公司在服务平台上展开了新的竞争。其中,有着统一平台优势的招商基金已经率先享受到了个中成果。在目前市场上的众多准货币市场基金中只有招商现金增值基金可以对证券投资者做到"T+1",即投资者的赎回款在第二个交易日上午9:30之前就可以到达投资者的帐户上。对于参与股票投资的客户来说,这一点极具吸引力。

    货币市场基金的出现,更深层次的意义还在于促进了整个货币市场的活跃。今年1月,三只货币市场基金在银行间债券市场的结算量合计达到146.28亿元,在由银行主导的市场中拥有了0.75%的市场占有率,已经与一些中等规模的全国性商业银行相当。

    当然,作为一个新生事物,基金公司在管理货币市场基金时也面临着新考验。首先,由于没有了申购赎回费用的约束,频繁赎回申购成为了一个普遍现象,如何在确保收益率和流动性的同时,做好资金的调度,避免巨额赎回给运作形成巨大冲击成为一个首要问题；其次,由于诸多基金公司旗下各基金采用的并非同一银行平台,如何实现类似招商系统内的"无缝连接",最大限度地为客户提供附加值成为下一步诸多公司协调银行需要解决的课题；再次,当越来越多的货币市场基金进场运作后,如何克服可能出现的流动性问题,继续稳定现有的收益率水平也将考验着基金管理人。